أسواق الأسهم الأوروبية تحقق أداءً مذهلاً هذا العام—وتتجه نحو أفضل سلسلة مكاسب لها منذ 2020. ما الذي يغذي هذا الارتفاع؟ اتضح أن الابتعاد عن فوضى الذكاء الاصطناعي ربما كان الخطوة الأذكى.

أشار محلل في أحد البنوك الفرنسية الكبرى إلى نقطة مثيرة للاهتمام: اعتماد أوروبا الكبير على قطاع الخدمات خلق حاجزاً طبيعياً. بينما ركزت الأسواق التي تعتمد على التكنولوجيا بشكل كبير على الذكاء الاصطناعي—مع تقلبات هائلة وتصحيحات قاسية—واصلت الأسهم الأوروبية الصعود بهدوء وبدون دراما كبيرة.

التركيبة هنا مهمة. عدد أقل من مصنعي أشباه الموصلات، وتعرض أقل للاستثمارات المبالغ فيها في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، ووجود أكبر للقطاعات التقليدية. ممل؟ ربما. مربح؟ بالتأكيد. أحياناً فعلاً السلحفاة تتفوق على الأرنب.