الهيئة الأمريكية للأوراق المالية والبورصات (SEC) أعلنت اليوم (18) أن أربعة أنواع من الأصول، وهي “السلع الرقمية، والمقتنيات الرقمية، والأدوات الرقمية، والعملات المستقرة المدعومة بالمدفوعات”، مستثناة بوضوح من نطاق الأوراق المالية. هذا الإجراء يُنهي رسميًا غموض التنظيم الذي استمر لأكثر من عشر سنوات في سوق التشفير، ويُشير إلى أن الأصول المشفرة لن تكون خاضعة لتنظيم SEC في المستقبل، مما يفتح آفاقًا أوسع لتطوير الصناعة.
تفسيرنا للأصول المشفرة—المستند إلى القانون الحالي والمستنير بمشاورات عامة واسعة—يعترف بما رفضت الإدارة السابقة الاعتراف به…
معظم الأصول المشفرة ليست أوراقًا مالية بحد ذاتها.pic.twitter.com/fbHan0vmmb
— بول أتكينز (@SECPaulSAtkins) 17 مارس 2026
SEC تُنهي عشر سنوات من الغموض التنظيمي
قال أتكينز في خطابه إن SEC كانت تفتقر إلى إرشادات واضحة بشأن تصنيف الأصول المشفرة خلال العقد الماضي، والآن أطلقت رسميًا “معيار تصنيف الرموز وتفسير العقود الاستثمارية” الجديد. هذا الإطار الجديد، المبني على القانون الحالي والمستند إلى آراء الجمهور الواسعة، سيُوفر بيئة تنظيمية واضحة لتشكيل رأس المال والابتكار في الولايات المتحدة.
أربعة أنواع من الأصول معفاة من تنظيم قانون الأوراق المالية
وفقًا لأحدث تفسير أصدرته SEC، تم استبعاد الأنواع الأربعة التالية من الأصول المشفرة بشكل واضح من تعريف الأوراق المالية:
السلع الرقمية (Digital commodities) مثل البيتكوين، الإيثيريوم، سولانا وغيرها من العملات المشفرة
المقتنيات الرقمية (Digital collectibles) مثل NFTs، وأصول الألعاب Web3
الأدوات الرقمية (Digital tools) مثل أسماء النطاق ENS (خدمة أسماء إيثيريوم) والشهادات العملية (Utility Credentials)
العملات المستقرة المدعومة بالدفع والمتوافقة مع قانون “Genius”
وهذا يعني أن تطوير وإصدار وتداول الأصول المذكورة أعلاه لن يكون خاضعًا بعد الآن لقانون الأوراق المالية الفيدرالي، مما يقلل بشكل كبير من عبء الامتثال.
الأصول المشفرة الخاضعة للرقابة: الأسهم، السندات، والصناديق المُرمّزة
بعد تحديد هذه الفئات الأربعة المعفاة، أوضح أتكينز أن هناك نوعًا واحدًا من الأصول المشفرة لا يزال يتطلب تنظيمًا صارمًا وفقًا لقانون الأوراق المالية، وهو ما يُعرف بـ “الأوراق المالية الرقمية” (Digital securities). هذه الأصول تُرمّز عبر تقنية البلوكشين “الأصول الحقيقية في العالم الحقيقي” (Real World Assets، RWA)، مثل السندات الحكومية الأمريكية، الأسهم، السندات، والصناديق، حيث أن إصدارها وتداولها يخضعان بشكل صارم لقوانين الأوراق المالية التقليدية.
SEC لم تعد “لجنة الأوراق المالية لكل شيء”
في ختام خطابه، أكد أتكينز أن سياسة تصنيف الأصول هذه ستعيد SEC إلى جوهر مهامها وصلاحياتها القانونية، وهي التركيز على حماية المستثمرين المشاركين في “تداول الأوراق المالية”. وأضاف بشكل فكاهي وحازم: “لم نعد لجنة الأوراق المالية لكل شيء (Securities and Everything Commission).” هذا الإعلان لا يحدد فقط حدود تنظيم الأصول المشفرة، بل يفتح أيضًا آفاقًا أكثر تطورًا للسوق.
(تقوم SEC الأمريكية بتمكين شركات الأوراق المالية من احتساب 2% خصمًا لرأس مال العملات المستقرة، لتعزيز التوكنة والأعمال المشفرة)
هذه المقالة تُعلن أن SEC أصدرت بيانًا يُعفي أربعة أنواع من الأصول الرقمية من تنظيم قانون الأوراق المالية! إنهاء عشر سنوات من الغموض التنظيمي في سوق التشفير. نشرت لأول مرة على شبكة الأخبار ABMedia.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
هل يمكن تجاوز لوائح هيئة الرقابة المالية في تايوان؟ أويدن-تينغ تقدم خدمة شراء العملات عبر بطاقات الخصم الأمريكية Wallet Pro
أطلقت أويدينتينغ OwlPay وخدمة Wallet Pro، مع التركيز على المدفوعات عبر الحدود بين الشركات (B2B)، ودمج تقنيات العملات المستقرة مع الأنظمة المالية الدولية، بما يعكس تحولها في مجال التكنولوجيا المالية. ومن خلال التعاون مع MoneyGram، يتيح Wallet Pro إجراء تحويلات عبر الدول لشراء العملات المستقرة نقدًا، ويعمل في السوق الأمريكية. كما تتجنب طريقة عمل الشركة خارج تايوان الخاضعة لإشراف تنظيمي صارم، وتقوم بمواجهة ملامح المشهد التنافسي بموجب مشروع القانون الجديد، حيث ستؤثر مستقبلاً على استراتيجيات الامتثال لدى مقدمي الخدمات المحليين.
CryptoCityمنذ 56 د
شجّع الابتكار! قاضٍ أمريكي يَحظر على ولاية أريزونا تنظيم أسواق التنبؤات، ويُعلّق الملاحقة القضائية ضد Kalshi
حكمت محكمة اتحادية فيدرالية في الولايات المتحدة بمنع ولاية أريزونا من استخدام قانون المراهنات لمقاضاة منصة أسواق التنبؤ Kalshi، معتبرةً أن لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) تمتلك الاختصاص القضائي الحصري. تؤثر هذه القاضية على خط الحدود بين صلاحيات الولايات والحكومة الفيدرالية في تنظيم الأسواق المالية، بينما تؤكد Kalshi أن أعمالها تندرج ضمن المنتجات المالية وليست مراهنات تقليدية. تختلف أحكام الولايات بشأن أسواق التنبؤ، كما عبّر أفراد عائلة ترامب عن دعمهم لأسواق التنبؤ.
CryptoCityمنذ 2 س
يجب أن تُبنى عملة مستقرة على المستوى الأساسي يمكن تجميدها فقط بموجب إذن من المحكمة
يشير مؤسس Solana المشارك toly إلى أن الصناعة تحتاج إلى عملة مستقرة لا يمكن تجميدها إلا بأمر من المحكمة، مع معارضة عوامل التجميد الأخرى. ويقترح أن تقوم البروتوكولات بإصدار عملات مستقرة على الطبقة الأساسية مع استراتيجيات تجميد مخصصة، وتعزيز إجراءات الأمان. وتستند هذه الرؤية إلى رد Circle مؤخراً على حادث اختراق بروتوكول Drift، مما أثار نقاشاً حول العملات المستقرة المركزية.
GateNewsمنذ 3 س
جهة إصدار العملات المستقرة الأولى في هونغ كونغ تظهر إلى الوجود! من بين 36 طلبًا تم منح الترخيص لـ 2 فقط: HSBC وQingdian Finance
أعلنَت سلطة النقد في هونغ كونغ عن إصدار الدُفعة الأولى من تراخيص مُصدري العملات المستقرة، وتمت الموافقة على شركة C-Bit Financial Technology التابعة لركزيها بنك HSBC وبنك Standard Chartered. يهدف هذا النظام التنظيمي إلى حماية حقوق المستخدمين، وتعزيز تطبيق العملات المستقرة المتوافقة مع اللوائح، ومعالجة مواطن الخلل في القطاع المالي، وتعزيز تطور الأصول الرقمية في هونغ كونغ.
CryptoCityمنذ 3 س
هل يمكن تجاوز قواعد لجنة البورصة المالية في تايوان (金管會) للشراء بالبطاقة؟ أويدينتغ (奥丁丁) يدفع خدمة شراء العملات باستخدام بطاقات السحب في الولايات المتحدة Wallet Pro
أطلقت أوْدينتينغ OwlPay وخدمة Wallet Pro، مع التركيز على مدفوعات التجارة بين الشركات (B2B) عبر الحدود، وذلك من خلال الجمع بين تقنيات العملات المستقرة والنظم المالية الدولية، ما يبرز تحولها في مجال التكنولوجيا المالية. وبتعاونها مع MoneyGram، تمكنت Wallet Pro من إجراء حوالات دولية لشراء العملات المستقرة نقدًا، وتعمل في السوق الأمريكية. وتلتف نماذج الشركة الخارجية على الرقابة التنظيمية الصارمة في تايوان، كما تتحدى خريطة المنافسة في ظل مشروع القانون الجديد، وهو ما قد يؤثر مستقبلًا في استراتيجيات الامتثال لدى مزودي الخدمات المحليين.
CryptoCityمنذ 4 س
قدمَت أوندو فاينانس إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية SEC خطابًا يطلب عدم اتخاذ إجراء إنفاذ، ويتعلق بسلسلةٍ تُسجل على السلسلة حقوق الأوراق المالية المُرقمنة (tokenized)
قدّمت Ondo Finance في 13 أبريل طلبًا إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) طلبت فيه التأكيد على امتثال تسجيل حقوق ملكية الأوراق المالية على شبكة Ethereum الرئيسية بصيغة مُرمّزة (tokenized) ضمن نمط معيّن. وترى Ondo أن هذا التسجيل على السلسلة يمكن أن يعزّز مراقبة الضمانات ويحسّن سير العمليات ويُبسّط تسويات المطابقة، بهدف العمل جنبًا إلى جنب مع التمويل التقليدي.
GateNewsمنذ 5 س
