تعتزم شركة إنفيديا (NVIDIA) الإعلان عن نتائج الربع الرابع للسنة المالية 2026 بعد ظهر يوم 25 فبراير بالتوقيت الشرقي للولايات المتحدة (صباح 26 فبراير بتوقيت تايوان). لا تعتبر هذه النتائج مجرد مؤشر لاتجاه صناعة الذكاء الاصطناعي العالمية، بل ستؤثر مباشرة على مشاعر السوق وأسعاره من وول ستريت إلى سوق المشتقات على السلسلة.

حتى قبل صدور التقرير، أغلق سهم NVDA عند 192.82 دولار، وتشير تقلبات السوق الضمنية في خيارات الأسهم إلى احتمال تحرك سعر السهم بنسبة حوالي 6% بعد الإعلان، مما يهدد باختبار مستوى 201 دولار صعودًا أو 178 دولار هبوطًا.

توقعات وول ستريت: إيرادات 66 مليار دولار، وتركز على Blackwell

وفقًا لبيانات LSEG، يتوقع المحللون أن تصل إيرادات شركة إنفيديا للربع الرابع إلى حوالي 66 مليار دولار، بزيادة سنوية تقارب 68%. ويقدر الربح السائد غير GAAP للسهم الواحد بـ 1.53 دولار، بزيادة حوالي 72%. من المتوقع أن تكون إيرادات قسم مراكز البيانات بين 58.7 و60.1 مليار دولار، وهو أكثر من 90% من الإجمالي، مما يجعله القطاع الأساسي. وتقديرات الشركة الرسمية تشير إلى إيرادات تبلغ 65 مليار دولار (±2%)، وهامش ربح إجمالي 74.8% (±50 نقطة أساس).

أهم نقطة في هذا التقرير هي تقدم الجيل الجديد من شرائح Blackwell. وصف الرئيس التنفيذي هوانغ ين-شون مؤخراً الطلب على شرائح B200 وGB200 بأنه “جنوني جدًا” (out of the charts)، وأكد أن القدرة الإنتاجية قد بيعت حتى منتصف عام 2026.

تتوقع UBS أن تساهم شرائح Blackwell بحوالي 9 مليارات دولار من الإيرادات هذا الربع. وبالنظر إلى الربع التالي (الربع الأول من السنة المالية 2027)، يتوقع المحللون أن تصل الإيرادات إلى ما بين 72 و75 مليار دولار، مما يدل على استمرار تسارع النمو.

ومن الجدير بالذكر أن إنفيديا قد حققت تفوقًا على توقعات وول ستريت في تسعة أرباع متتالية. ومع ذلك، يعتقد معظم المحللين أن التحدي الحقيقي ليس في تجاوز التوقعات مرة أخرى، بل في أن تكون التوجيهات المستقبلية قادرة على تهدئة مخاوف السوق من أن إنفاق الذكاء الاصطناعي قد بلغ ذروته.

تتراوح تقديرات أرباح السهم للسنة المالية 2027 من أقل من 6.28 دولارات إلى أعلى من 9.68 دولارات، بفارق يزيد عن 54%، مما يعكس أن السوق لا تزال منقسمة حول مستقبل الشركة.

مواجهة بين المراكز الطويلة والقصيرة على Hyperliquid على السلسلة

بينما ينتظر السوق المالي التقليدي، أصبحت سوق المشتقات على السلسلة مشحونة أيضًا. وفقًا لمراقبة عناوين Coinbob الشهيرة، فإن وضع المراكز على بورصة العقود الدائمة اللامركزية Hyperliquid حول عقود NVDA الرمزية (Perp) واضح جدًا:

0xRay (0xRay518): أكبر مركز طويل على السلسلة، بقيمة 16.44 مليون دولار من العقود الطويلة، ومتوسط سعر 190 دولار
CBB (Cbb0fe): أكبر مركز قصير على السلسلة، بقيمة 10.5 مليون دولار من العقود القصيرة، ومتوسط سعر 187 دولار
عناوين مرتبطة بـ Continue Capital (Continue_VC): بقيمة 9.96 مليون دولار من العقود الطويلة، ومتوسط سعر مماثل عند 190 دولار

الأهم من ذلك، أن هذه المراهنات لا تقتصر على إنفيديا فقط. بالإضافة إلى 0xRay، فإن عناوين CBB وContinue Capital التي تحمل مراكز على NVDA، قد وضعت أيضًا مراكز في أسهم أخرى ضمن سلسلة الذكاء الاصطناعي مثل MU (شركة Micron) وSNDK (شركة SanDisk)، بقيم تصل إلى عدة ملايين من الدولارات.

نقطة التقاء السوق المالي التقليدي وسوق المشتقات على السلسلة

منذ أن قامت Hyperliquid في العام الماضي بترقية HIP-3 وفتحت إمكانية تداول العقود الرمزية للأسهم بشكل دائم، أصبحت المنصة مركزًا رئيسيًا للمستثمرين الأصليين في العملات المشفرة للمشاركة في سوق الأسهم التقليدي. في بداية إطلاق عقود NVDA Perp، تجاوز حجم التداول خلال 24 ساعة 12 مليون دولار، والآن مع اقتراب نتائج الأرباح، يتصاعد حجم التداول على السلسلة بشكل كبير.

إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى إخلاء المسؤولية.