صحيفة Odaily星球日报讯 استعرض مستشار Bitwise جيف بارك في منشور تحليله لانهيار سوق البيتكوين والعملات المشفرة في 5 فبراير، معتبراً أن هذه التقلبات كانت أكثر احتمالاً نتيجة لتخفيف مخاطر النظام المالي التقليدي وآليات المشتقات، وليس بسبب أساسيات صناعة التشفير أو حدث “البجعة السوداء” الوحيد.
وأشار جيف بارك إلى أن يومها، شهدت صناديق ETF للبيتكوين، خاصة IBIT، حجم تداول قياسي ونشاط ملحوظ في تداول الخيارات، مع أن غالبية تداول الخيارات كانت في اتجاه البيع على المكشوف. وفي الوقت نفسه، كانت حركة سعر البيتكوين مرتبطة بشكل كبير بالأصول ذات المخاطر العالية مثل أسهم البرمجيات خلال الأسابيع السابقة. وُصف يوم 4 فبراير بأنه يوم سجل فيه أكبر تراجع لمجموعة من الصناديق متعددة الاستراتيجيات من قبل قسم الوساطة الرئيسي في غولدمان ساكس، تلاه طلب إدارة المخاطر بسرعة وبدون تمييز لإلغاء الرافعة المالية، مما أثر على مراكز البيتكوين وتسبب في زيادة الانخفاض في 5 فبراير.
وحسب تحليله، على الرغم من أن السعر انخفض بأكثر من 13% خلال يومين، إلا أن السوق كان يتوقع خروجاً كبيراً لرأس مال ETF، إلا أن البيانات الفعلية أظهرت أن صافي الطلب على البيتكوين ETF كان في صالح الشراء، حيث أضاف IBIT حوالي 600 مليون وحدة، وزاد حجمه بأكثر من 2.3 مليار دولار. وهذا يشير إلى أن الضغط على البيع كان من “الأموال الورقية” والصفقات المعاوضة وتداول السوق غير الاتجاهي، وليس من خروج رؤوس الأموال طويلة الأمد.
وطرح جيف بارك فرضية مفادها أن: محفظة الأصول المتعددة، في بيئة ذات ترابط عالي، اضطرت إلى تقليل الرافعة المالية، بما في ذلك التعرض لمخاطر البيتكوين بعد عمليات التحوط؛ وأن عمليات الإغلاق السريع للخيارات والتداول على الفارق أدت إلى تأثير غاما القصير، مما أجبر الأطراف المقابلة على بيع IBIT خلال الانخفاض، مما زاد من التقلبات، دون أن يؤدي ذلك إلى خروج حقيقي لرؤوس الأموال طويلة الأمد. ومع تعويض بعض المراكز المحايدة في 6 فبراير، شهد سعر البيتكوين انتعاشاً.
واختتم قائلاً إن الانخفاض الأخير يرجح أن يكون نتيجة لتفاعل إدارة مخاطر النظام المالي التقليدي وآليات المشتقات، وليس تدهور الهيكلية الذاتية لسوق التشفير. وسيكون التغير في التدفقات الصافية لصناديق ETF خلال الأيام القادمة مؤشراً هاماً على ما إذا كانت هناك حاجة لنمو جديد في السوق.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
ارتفع سعر البيتكوين إلى 72.0 ألف دولار ثم ظهر ما يشبه "البيِع الوهمي"؟ تزامن اتفاق وقف إطلاق النار مع فترة انتهاء عقود الخيارات، والاسواق تشهد موجات خفية
بعد التوصل إلى اتفاق لوقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران، ارتفع سعر البيتكوين بسرعة إلى 72,000 دولار، مما يُظهر حساسية السوق تجاه الأحداث الاقتصادية الكبرى. ومع ذلك، تُظهر بيانات سوق المشتقات أن هذا الارتفاع جاء أساسًا من زوال مشاعر الملاذ الآمن، وليس من تدفق أموال جديدة، كما انخفض التقلب الضمني في سوق الخيارات، ما يشير إلى تحرر المخاطر على المدى القصير. ستُعد الأيام القليلة المقبلة حاسمة؛ ومن المتوقع أن تنتهي صلاحية عدد كبير من خيارات البيتكوين والإيثيريوم، ما قد يؤثر في اتجاه السوق.
GateNewsمنذ 9 د
تجاوز حجم تداول «زيت التراكيب» لمنصة Hyperliquid اليوم جميع العقود الدائمة مثل BTC
أخبار البوابة، 8 أبريل، وفقًا لمراقبة @mlmabc، فإن أصول من فئة زيت مجمّع (Combined oil) على منصة Hyperliquid بلغ حجم التداول لها اليوم مستوىً أعلى من جميع منتجات العقود الدائمة الأخرى على تلك المنصة، بما في ذلك BTC.
GateNewsمنذ 22 د
رهان كاردانو بـ 80 مليون دولار لإطلاق سيولة بيتكوين: هل يمكن تحقيق هدف ديفي بقيمة 3.0 مليار دولار بحلول عام 2030؟
سيبدأ Cardano تشغيل Orion Fund في عام 2026، مع إطلاق 50 مليونًا من عملات ADA، والتوجه إلى استراتيجية توسع مدفوعة بالاستثمار. حجم الصندوق 80 مليون دولار، والهدف هو تنشيط سيولة البيتكوين، كما أن التوسع في النظام البيئي بشكل عام يعتمد على مجال DeFi. وفي الوقت نفسه، تتمثل أهداف TVL على شبكة Cardano على السلسلة في 3 مليارات دولار، وتُعد سيولة العملات المستقرة والاحتياج الحقيقي تحديات بالغة الأهمية.
GateNewsمنذ 32 د
افتتح حوت كبير صفقة بيع BTC بالرافعة المالية 40x، ووصل حجم المركز إلى 14.3 مليون دولار أمريكي
أخبار البوابة، الرسالة، 8 أبريل، وفقًا لمراقبة Hyperinsight، بعد أن قامت الحيتان الكبيرة التي تبدأ عناوينها بـ 0xec4 بتصفية المراكز الطويلة لأخذ الأرباح، قامت خلال آخر ساعة بتأسيس صفقة بيع BTC برافعة 40x، بسعر متوسط 71,638 دولارًا، وبحجم بلغ 200 BTC، أي ما يعادل حوالي 14.3 مليون دولار، وسعر التصفية 76,013 دولارًا.
GateNewsمنذ 42 د
الرئيس التنفيذي لشركة MetaPlanet: تجاوز عدد المساهمين اليابانيين في الشركة 250 ألفًا
أخبار Gate News، في 8 أبريل، أعلن سيمون غيروفيتش، الرئيس التنفيذي لشركة MetaPlanet التابعة لـ Bitcoin Treasury Company، أن عدد المساهمين اليابانيين في الشركة قد تجاوز 250 ألفًا، لتصبح واحدة من أعلى الأسهم من حيث الملكية في اليابان.
GateNewsمنذ 44 د
انخفضت عناوين البيتكوين النشطة إلى أدنى مستوى لها في 8 سنوات، وتراجعت الأنشطة المضارِبة
رسالة Gate News: في 8 أبريل، وفقًا لبيانات CryptoQuant، انخفض عدد العناوين النشطة للبيتكوين إلى أدنى مستوى له خلال 8 سنوات. تشير البيانات إلى أن أنشطة المضاربة في السوق الحالية قد تراجعت بشكل واضح، وربما تكون في مرحلة تراكم طويلة الأجل محتملة.
GateNewsمنذ 44 د
