صرافات بيتكوين الآلية توقفت تمامًا! انخفض حجم التداول اليومي لأكثر من 30,000 جهاز حول العالم إلى أقل من 5000 دولار

比特币 ATM 手续费 5-20%，平均 7-10%，远超交易所千分之几。全球 3 万台日均交易不到 5,000 美元。死在用户悖论：会用比特币的人有交易所不需要 ATM，需要取现的人不会用比特币。稳定币支付与 U 卡崛起彻底击败比特币 ATM。

比特币 ATM 手续费 7-10% 遥超交易所

还有多少人记得比特币 ATM 这个东西？大家对于比特币 ATM 的态度，分别代表了 Web2 和 Web3 的视角。如果打开短视频，你会发现香港或其他地区录制此类视频的流量会很好，这意味着大部分没使用过的人对此持好奇的态度。而如果你在 Web3 有一段时间了，大概会露出困惑的表情：不是，这玩意儿真有人用啊？

跟传统的 ATM 没太大的差别，比特币 ATM 也支持存和取两种模式。你可以选择用支付比特币的方式取出现金，也可以选择存入现金购买比特币。目前大家更感兴趣的，其实是第一种方式——当你把钱包里的 BTC 换成现金的时候，这比较行为艺术，仿佛是一种从无到有的魔法。

但录制这些视频的人可以说是咬着牙在装逼：因为他们根本没提手续费率是多少。橘座专门做了调查，顺便也问了 AI，得到的数据是：5-20%，平均在 7-10%。从用户视角来看，这很难顶。这意味着无论是买还是卖，都要收取如此高额的手续费，相较之下交易所的手续费才千分之几。

7-10% 的手续费在金融服务行业中极为罕见。传统 ATM 机跨行取款手续费通常在 2-5 美元的固定金额，占取款金额的比例极低。加密货币交易所的现货交易手续费通常在 0.1-0.5% 之间，即使是高杠杆合约交易，手续费也很少超过 0.1%。比特币 ATM 的 7-10% 手续费相当于交易所的 70-100 倍，这种价格差异在信息透明的市场中几乎不可能存在。

比特币 ATM 与其他渠道手续费对比

比特币 ATM：5-20%，平均 7-10%

中心化交易所：0.1-0.5%（现货交易）

去中心化交易所：0.3-1%（含滑点）

传统 ATM：固定 2-5 美元（占比极低）

而从厂商的角度来看更难顶，因为开发机器需要成本，场地搭建需要成本，运营维护也需要成本，以及每笔交易都需要手续费成本，整体来说 5% 并不算高，如果再低确实很难运作下去。这种供需双方都不满意的定价，正是商业模式失败的典型特征。

全球 3 万台日交易不到 5,000 美元惨淡经营

橘座也做了调查，全球目前有将近 3 万台比特币 ATM，但这些机器实际使用频率很低，日均交易额连 5,000 美元都到不了，如果按照 5% 的手续费，平均每天能赚 250 美元。就这还算好的了。3 万台机器的总投资规模可能达到数亿美元，但日均交易额仅约 1.5 亿美元（3 万台 × 5,000 美元），年交易额约 547.5 亿美元。

按 5% 手续费计算，整个行业年收入约 27.4 亿美元。听起来不少，但分摊到 3 万台机器上，每台年收入仅约 9.1 万美元。扣除场地租金、电费、维护成本、合规成本后，多数机器可能处于亏损或微利状态。这种经济模型无法支撑行业的可持续发展。

更糟糕的是，使用频率的低下意味着资本回收期极长。一台比特币 ATM 机的购置和安装成本可能在 1-3 万美元之间，如果日均收入仅 250 美元（扣除成本后可能更低），回本时间可能长达数年。在技术快速迭代的加密货币领域，数年的回本周期意味着机器可能在回本前就已经技术过时。

用户悖论：会用的不需要需要的不不会用

在橘座看来，这是一场彻头彻尾失败的商业模式，因为他死在用户悖论里。比特币 ATM 主机业者本质上是线下做市商，为法币持有者和比特币持有者提供做市服务，但问题在于：

如果要买比特币，你会选择加价 5% 去买吗？凡是脑袋正常的人都不会选择这条路径，所以这方面的手续费很难收得上来。比特币 ATM 实际上使用中取现的比例更高，但这又涉及到一个关键问题——一个人要想取现，他必须先有比特币，不然无法取现成功。

而如果一个人已经持有比特币，那么他大概率也会使用交易所或 DEX。这进一步挤压了从比特币 ATM 买比特币的可能性。额度限制与合规限制也是问题，比如香港的 BTM 机限额 5,000 港币，如果想要更大的额度还要去做 KYC。没办法，这是真实的合规要求，如果不做额度限制，那么 BTM 机则会被犯罪分子开发出新的用途。

所以看下来，似乎只有币圈人出去没带现金的时候才会用得上。但我有手机在手的时候，为什么还要浪费我的比特币呢？是行动支付不好用吗？而且从 HODLER 的角度来说，我为什么要以 -5% 的价格卖出我的比特币？或者，你告诉我一个理由让我以市价 +5% 去买比特币？

稳定币支付与 U 卡崛起彻底击败比特币 ATM

这个或许才是导致比特币 ATM 彻底死亡的最关键原因——稳定币支付的崛起。一方面比特币的汇率不稳定且越来越多的人不愿意卖出自己的比特币，另一方面则是稳定币的直接支付使用场景越来越多，如果大家持有加密资产的时候，可以直接付稳定币就行。

稳定币支付崛起的另一个表现则是 U 卡，消费的时候直接从自己的数字钱包扣币就行了，U 卡全球通用，所以就更不需要现金了。至此，比特币 ATM 彻底沦为垃圾。当你可以用 USDT 或 USDC 在全球任何接受信用卡的商家消费时，为什么还要先把比特币换成现金，再去消费？

U 卡的优势是全方位的。首先是手续费低，通常在 1-2% 之间，远低于比特币 ATM 的 7-10%。其次是便利性高，无需寻找比特币 ATM 机的位置，任何有 POS 机的地方都能使用。第三是额度更灵活，不像比特币 ATM 有严格的单笔限额。第四是隐私性更好，虽然仍需 KYC，但不像在公共场所的 ATM 机那样可能被监控或抢劫。

看到这里你会发现，比特币 ATM 这个产品非常之鸡肋，只能沦为一个满足好奇宝宝好奇心的尝鲜玩意儿，所以这个产品的复购很差，因为不在万不得已的情况下没人会忍受这么高的磨损。这也是为什么这这么多年，比特币 ATM 始终很难有大发展的原因。

在 Web3 的商业模式里，很多人都想去做基础建设，觉得自己做好基建之后就可以躺着收税。比特币 ATM 也好公链也罢都是类似的逻辑，做的很多，但被淘汰的更多。整个产业更新迭代太快，就像时代抛弃你不会打招呼一样。