أعلنت شركة كانتور فيليدج، وهي بنك استثماري في وول ستريت، مؤخرًا عن تقرير بحثي عميق يتكون من 62 صفحة، قدمت فيه تقييمًا نادرًا عالي المستوى لمنصة العقود الدائمة اللامركزية Hyperliquid. تتوقع التقرير أن تصل القيمة السوقية المحتملة لرمز HYPE خلال العشر سنوات القادمة إلى 200 مليار دولار، مما أثار اهتمام السوق بسرعة، ويُعتبر إشارة مهمة لإعادة تقييم المؤسسات المالية التقليدية للبنية التحتية لـ DeFi.
يعتمد منطق تقييم كانتور فيليدج على نموذج تجاري بمستوى “بورصة” وليس على السردية التقليدية للمضاربة في العملات المشفرة. يفترض التقرير أن Hyperliquid يمكن أن تحقق إيرادات سنوية تقارب 5 مليارات دولار في المرحلة الناضجة، ويمنحها مضاعف ربحية قدره 50 مرة، مما يؤدي إلى هدف تقييم طويل الأمد بقيمة 200 مليار دولار. وأوضح المحللون أن Hyperliquid أقرب إلى نسخة على السلسلة من بورصات المشتقات العالمية، وليس مجرد بروتوكول DeFi عادي.
تشير البيانات إلى أنه بحلول عام 2025، ستصل Hyperliquid إلى معالجة ما يقرب من 3 تريليون دولار من حجم التداول، وتوليد إيرادات رسوم تقارب 874 مليون دولار. والأهم من ذلك، أن حوالي 99% من رسوم البروتوكول ستُعاد إلى النظام البيئي من خلال آليات إعادة الشراء والحرق، مما يربط بشكل مباشر نشاط المنصة بقيمة رمز HYPE، ويُعد ذلك أحد الحصون الأساسية التي تعتمد عليها كانتور فيليدج.
بالنسبة لافتراضات النمو، تتوقع كانتور أن يظل حجم التداول السنوي لـ Hyperliquid ينمو بمعدل مركب يقارب 15% خلال العشر سنوات القادمة، ليصل في النهاية إلى حجم تداول سنوي قدره 12 تريليون دولار. ترى التقرير أن السيولة وكفاءة التنفيذ ستستمر في جذب المتداولين ذوي التردد العالي والمتخصصين، حتى مع وجود منافسة في السوق، فإن المتداولين في النهاية سيعودون إلى المنصات ذات السيولة الأكبر.
بالإضافة إلى رمز HYPE، قامت كانتور فيليدج لأول مرة بتغطية شركتي إدارة الأصول الرقمية Hyperliquid Strategies (PURR) و Hyperion DeFi (HYPD)، ومنحت تقييم “توصية زائدة” لهما. وأشار التقرير إلى أن هذه الكيانات التنظيمية توفر للمستثمرين التقليديين قناة ملكية للمشاركة في نظام HYPE البيئي، مع أن تقييمها لا يزال أدنى من صافي الأصول.
ومن الجدير بالذكر أنه على الرغم من التوقعات طويلة الأمد المتفائلة جدًا، فإن سعر HYPE قد انخفض حوالي 53% عن أعلى مستوى له في التاريخ، مما يعكس أن السوق لم يُسعر بعد تمامًا موقعه. بشكل عام، لا تقتصر هذه التقرير على النظرة المتفائلة تجاه Hyperliquid فحسب، بل تعكس أيضًا أن المؤسسات المالية التقليدية بدأت تدريجيًا في إعادة تعريف قيمة البورصات اللامركزية من خلال منظور الإيرادات والتدفقات النقدية والبنية التحتية.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
