إليك لماذا قد تكون دورة البيتكوين التي تستمر 4 سنوات قد انتهت فعلاً

ارتفاع سيولة العملات المستقرة، وتوسع الدعم النقدي العالمي، وارتفاع رصيد حساب الخزانة الأمريكي العام تشير جميعها إلى أوضاع سوقية تختلف عن دورات البيتكوين السابقة.

تخفيف السياسات المنسق من الاقتصادات الكبرى ونهاية التشديد الكمي الأمريكي يخلقان خلفية سيولة واسعة قد تمدد مرحلة نمو البيتكوين.

التغيرات المحتملة في السياسات، وتجدد مرونة الإقراض البنكي، وتحسن المؤشرات الاقتصادية تشير إلى هيكل سوقي لم يعد يتماشى مع النمط التاريخي للدورة الرباعية.

نقاشات دورة البيتكوين كل 4 سنوات تأخذ منحى جديداً مع ظهور بيانات تشير إلى أن النمط طويل الأمد قد لا يعكس سلوك السوق بعد الآن. تشير اتجاهات السيولة العالمية الحديثة إلى هيكل مختلف يتشكل عبر مشهد العملات الرقمية، متحدية الافتراض بأن التنصيفات لا تزال تحدد نقاط التحول الرئيسية للأصل. يشير المحللون إلى أن أقوى تحركات البيتكوين خلال العقد الماضي تزامنت في الغالب مع توسع السيولة بدلاً من تعديلات مكافآت الكتل، مما يفتح الباب أمام مرحلة سوقية أوسع وأطول.

يصبح هذا الهيكل المتغير أكثر وضوحاً مع ارتفاع عرض العملات المستقرة رغم فترات ضعف السوق. يشير هذا الاتجاه إلى أن المشاركين الكبار في السوق لم ينسحبوا من العملات الرقمية. بل يبدو أنهم يحتفظون باحتياطيات كبيرة وينتظرون ظروفاً كلية مواتية. هذا يضع السوق في مسار قد لا يتماشى بعد الآن مع النمط الرباعي المألوف.

اتجاهات السيولة العالمية تدعم الابتعاد عن الدورة التقليدية

في منشور حديث، وضحت “Bull Theory” لماذا قد يفقد نمط دورة البيتكوين كل 4 سنوات أهميته. أول إشارة تأتي من سيولة العملات المستقرة، التي تستمر في الارتفاع حتى خلال فترات التراجع. تاريخياً، ارتبط ارتفاع عرض العملات المستقرة بالاستعداد لتجديد التجميع، وليس خروج رؤوس الأموال من النظام البيئي. هذا يشير إلى أن المستثمرين على المدى الطويل لا يزالون نشطين.

كما أن حساب الخزانة الأمريكي العام يشكل جزءاً من النقاش. مع رصيد يقارب $940 مليار، أعلى بكثير من المستويات المعتادة، يشير المحللون إلى أن هذا الفائض من رأس المال يعود في النهاية إلى الأسواق المالية. وبمجرد أن يتدفق مرة أخرى إلى النظام، تتحسن ظروف التمويل عادةً. غالباً ما تستفيد الأصول ذات المخاطر، بما في ذلك البيتكوين، من هذا التحول في وقت أبكر من الأسواق التقليدية.

التوقف عن التشديد الكمي الأمريكي يمثل نقطة تحول أخرى. أشارت “Bull Theory” إلى أن نهاية التشديد الكمي كانت تاريخياً المرحلة المبكرة لتجدد توسع السيولة. نادراً ما تحرك البيتكوين عكس هذا الاتجاه في الدورات الماضية، مما يعزز فكرة أن السيولة، وليس تواريخ التنصيف، هي القوة المهيمنة وراء التحركات السعرية الكبرى.

وتضيف الاستراتيجيات الاقتصادية الدولية مزيداً من الدعم لهذا الرأي. تواصل الصين ضخ السيولة، وأقرت اليابان مؤخراً حزمة تحفيز كبيرة مع تخفيف اللوائح على العملات الرقمية، وتستعد كندا لتخفيف السياسات. عندما توسع عدة اقتصادات السيولة في نفس الوقت، تستجيب الأصول ذات المخاطر عادةً قبل الأسواق الأوسع.

تغيرات السياسات وظروف الائتمان تشير إلى مسار سوقي جديد

موضوع آخر أثارته “Bull Theory” يتحدى مستقبل دورة البيتكوين الرباعية. عودة أدوات تخفيف الإقراض البنكي المحتملة، مثل استثناء SLR، قد تسمح للبنوك بتوسيع قدرتها على الإقراض. إجراءات مماثلة في 2020 سرعت نمو الائتمان عبر النظام، وخلقت ظروفاً دعمت الأسواق المالية. نسخة جديدة من هذه الإجراءات قد تحقق تأثيرات مماثلة.

سيؤثر المناخ السياسي على الجدول الزمني. تشير إعادة هيكلة الضرائب المقترحة بالإضافة إلى المناقشات حول تعديلات سياسة الدخل الشخصي وعائدات التعرفة الجمركية إلى اتجاه نحو نهج أكثر ملاءمة للسوق. وتزداد أهمية هذه التطورات مع اقتراب فترة منتصف الدورة في 2026، وهي نقطة يتوقع بعض المحللين أن تتزامن مع تحسن الزخم الاقتصادي.

هناك أيضاً احتمال لقيادة جديدة في الاحتياطي الفيدرالي تكون أكثر إيجابية تجاه العملات الرقمية وتدعم توسع السيولة. يشير المحللون إلى أن الفترات التي تتجاوز فيها قراءات مؤشر مديري المشتريات الصناعي ISM مستوى 50 تتزامن مع تحسن اقتصادي ملموس. وعندما يتجاوز ISM مستوى 55، أدت العملات البديلة تاريخياً أداءً جيداً، مما يشير إلى أن 2026 قد تجلب بيئة مواتية.

بالاقتران مع تزايد مشاركة المؤسسات، وجهود تنظيمية مثل قانون الوضوح، وارتفاع احتياطيات العملات المستقرة، تشكل هذه الظروف هيكلاً يختلف عن الدورات السابقة. فبدلاً من ذروة حادة تليها فترة ركود ممتدة، يشير الوضع الجديد إلى مرحلة أطول وأوسع قد تمتد حتى 2026 و2027—مما يدعم الرأي بأن النموذج الرباعي القديم قد يكون في طريقه للنهاية فعلاً.

المقال “هذا هو سبب انتهاء دورة البيتكوين كل 4 سنوات فعلياً” يظهر على Crypto Front News. زر موقعنا لقراءة المزيد من المقالات الشيقة حول العملات الرقمية، وتكنولوجيا البلوكتشين، والأصول الرقمية.