صندوق بيتكوين المتداول بالبورصة من بلاك روك يفقد 2.7 مليار دولار في أطول سلسلة تدفقات خارجة مسجلة

صندوق iShares Bitcoin Trust من بلاك روك شهد شهورًا أفضل — في الواقع، كل شهر آخر كان أفضل.

الملخص

• TK
• TK
• TK

بعد أسوأ شهر نوفمبر له على الإطلاق، يواجه أكبر صندوق ETF للبيتكوين في العالم الآن سلسلة من التدفقات الخارجة استمرت ستة أسابيع، مما يشير إلى أن المستثمرين يفرون بسرعة.

بعد أن كان يُعتبر الجسر النهائي بين جيوب وول ستريت العميقة ووعد الكريبتو اللامحدود، بدأ صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) التابع لشركة BlackRock يبدو فجأة كمعلم على تلاشي الحماس.

تم سحب أكثر من 2.7 مليار دولار من الصندوق خلال الأسابيع الخمسة حتى 28 نوفمبر، مع سحب $113 مليون أخرى في يوم الخميس، 4 ديسمبر فقط، بحسب تقارير بلومبرغ.

هبوط البيتكوين يعكس تحولاً أعمق

بينما ينزلق البيتكوين إلى سوق هابطة ويتلاشى حماس المتداولين الأفراد، يبدو أن المؤسسات — التي كان من المتوقع منذ فترة طويلة أن تكون قوة استقرار للكريبتو — تراجعت أيضًا.

يتحمل IBIT أطول سلسلة سحب منذ طرحه في يناير 2024، في تحول دراماتيكي عن موجة التدفقات الداخلة التي ساعدت في دفع البيتكوين إلى أعلى مستوياته القياسية في وقت سابق من هذا العام.

نعم، لا تزال الأصول الإجمالية تتجاوز $71 مليار بشكل ضخم، لكنك لن تلاحظ ذلك من المزاج في مكاتب التداول.

سحب المستثمرون 2.2 مليار دولار من الصندوق خلال الأسابيع التي سبقت عيد الشكر، وفقًا لبيانات FactSet. هذا تقريبًا ثمانية أضعاف خسائر أكتوبر وأسوأ حصيلة شهرية في تاريخه القصير.

حتى مع استقرار البيتكوين في الأيام الأخيرة، لا تزال السحوبات تتدفق، مما يشير إلى أن المعنويات قد تحولت بشكل حاسم إلى تجنب المخاطر.

البيتكوين نفسه لا يساعد. عند حوالي 88,900 دولار، يسجل أيضًا خسارة بنسبة 8.5% منذ بداية العام — في تناقض حاد مع ارتفاع مؤشر S&P 500 بنسبة 16% في 2025.

وبحسب بيانات بلومبرغ، هذه هي المرة الأولى منذ 2014 التي ترتفع فيها الأسهم الأمريكية بينما ينخفض البيتكوين.

طفرة ترامب؟ أشبه بنفحة عابرة

فقد سوق الكريبتو الأوسع أكثر من $1 تريليون من قيمته منذ موجة التسييل القاسية في أوائل أكتوبر والتي أدت إلى انهيار مطول. المتداولون الأفراد، الذين اعتادوا على الارتفاعات المذهلة في أوائل 2024، أثبتوا أنهم أقل قدرة على تحمل الهبوط.

المؤسسات يمكنها الصمود خلال الألم — لكن التدفقات الخارجة تشير إلى أن الكثيرين يختارون عدم ذلك.

وبالنسبة لأولئك الذين يتمسكون بالسرد السياسي؟ لم تتحقق بعد “طفرة ترامب” الموعودة للأصول الرقمية.

نعم، كسر البيتكوين حاجز 126,000 دولار لفترة وجيزة في وقت سابق من هذا العام، لكن الانهيار الذي تلا ذلك جعل الصناعة تعيد النظر في افتراضاتها حول التسهيلات التنظيمية وتبني المؤسسات.

قال مؤسس SkyBridge أنتوني سكاراموتشي في بودكاسته “The Rest Is Politics”:

ترامب كعادته، يطلق عملتين ميم على أعتاب الانتخابات. واحدة له وواحدة لميلانيا، صح؟ فعملات الميم هذه كأنها رموز قمار. ليس لها قيمة كبيرة. ترتفع قيمة هذه العملات. يأخذ [$500] أو $600 مليون لنفسه ولعائلته. وخلال السبعة أو الثمانية أشهر الماضية انهارت قيمة هذه العملات الميمية… ستكون مشكلة كبيرة للصناعة لأنه إذا كان لديك رئيس يدير عملة ميم لمصلحته الشخصية، وهي رمز لا قيمة له، سيصبح عرضة للفساد والاستغلال. سيصبح عرضة لمن يشتري الرمز ويحاول التأثير عليه. وفجأة يقول ترامب: “نعم، اذهب واشتر رمزي أو قدّم لي تبرعًا بقيمة $5 مليون وسأقابلكم يا مجتمع الكريبتو في نادي الغولف الخاص بي في فيرجينيا”. وما فعله هذا في الواقع أنه أفسد الصناعة. كان له تأثير معاكس.

والأكثر مفاجأة، أن ارتباط البيتكوين المعتاد مع الأصول عالية المخاطر قد اختفى. بينما ترتفع أسهم الذكاء الاصطناعي وتقترب أسعار الذهب من أعلى مستوياتها، يسير البيتكوين في اتجاهه الخاص المتشائم.

السؤال الآن هو: هل تدفقات صندوق BlackRock الخارجة مجرد فترة صعبة — أم نذير لعام 2026 أصعب؟