الولايات المتحدة توافق على تداول العملات الرقمية الفورية بالرافعة المالية في البورصات المنظمة

بتنوميال تطلق أول بورصة فورية للعملات الرقمية خاضعة لتنظيم CFTC مع رافعة مالية، موحدة التداول الفوري والمشتقات تحت إطار اتحادي واحد.

شهد قطاع الأصول الرقمية في الولايات المتحدة لحظة تاريخية مع كشف بتنوميال عن أول بورصة فورية للعملات الرقمية خاضعة لتنظيم CFTC وتقدم تداولاً برافعة مالية. تجمع المنصة هذه الأنواع الأربعة الرئيسية من الأصول - الفورية، الدائمة، العقود الآجلة، والخيارات - تحت نفس النظام الخاضع للإشراف الاتحادي، ما يمثل تحولاً كبيراً في طريقة وصول المتداولين الأمريكيين إلى الأسواق الرقمية.

إطار اتحادي جديد يزامن بين الأسواق الفورية وأسواق المشتقات

وفقًا لبيانات الشركة والتقارير الرقابية، تقدم بورصة بتنوميال التسوية الصافية وهامش المحفظة الموحد على جميع أنواع المنتجات. هذا الهيكل يقلل من التكرار في الضمانات ويحسن كفاءة رأس المال للمستخدمين الأفراد والمؤسسات. المؤسسات على وجه الخصوص تحصل على وصول إلى منصة فورية خاضعة لتنظيم CFTC كبديل للقواعد المفروضة على مستوى الولايات، مما يحل مشكلات الامتثال المزمنة عبر قنوات الوساطة الرئيسية.

قراءة ذات صلة: أخبار ETF: جرايسكيل تطرح أول صناديق تداول فورية للعملات الرقمية في الولايات المتحدة مع خاصية الستيكينج | لايف بيتكوين نيوز

علاوة على ذلك، يأتي إطلاق البورصة بعد عمل تمهيدي كبير على الجانب الرقابي قادته القائمة بأعمال رئيسة CFTC، كارولين فام. فقد مكن توجيهها من تقديم معاملات السلع للأفراد في الأسواق المعينة للعقود وتصفية هذه المعاملات من خلال منظمات تصفية المشتقات. بهذه الطريقة، يتم ضمان توجيه الأوامر بشكل متساوٍ، والوصول العادل للسيولة، والمعاملة الموحدة للمشاركين من المؤسسات والأفراد.

توسيع وصول التداول الفوري من خلال إنجاز تنظيمي

قال مسؤولو بتنوميال إن معاملة التداول الفوري للعملات الرقمية برافعة مالية تحت نفس النظام الذي تُعامل به العقود الآجلة والدائمة في الولايات المتحدة يوفر وصولاً أكثر أمانًا إلى الرافعة المالية. وأشاروا إلى أن التسوية الصافية المعتمدة على غرفة المقاصة تساعد في تقليل مخاطر الطرف المقابل، كما أن الوساطة توفر اتساقًا في الحماية. من المقرر إطلاق المنصة في أسبوع 8 ديسمبر 2025، حيث تقدم معيارًا تشغيليًا جديدًا لمنصات العملات الرقمية في الولايات المتحدة لتداول الأصول الرقمية.

أشار المحللون إلى أن الجمع بين التداول الفوري والمشتقات في بورصة واحدة يجلب تحسنًا كبيرًا في تعويضات المخاطر. فبدلاً من الاحتفاظ بمراكز مغطاة بالكامل في عدة منصات، يمكن للمتداولين دمج تعرضهم وإدارة المخاطر بشكل أكثر كفاءة. هذا النموذج مشابه للممارسات المعروفة في أسواق المشتقات التقليدية، مما يدمج الأصول الرقمية ضمن إطار تنظيمي مألوف.

CFTC وSEC تمهدان الطريق لتداول التجزئة الفوري برافعة مالية

اقترح باحثو السوق أن البيان المشترك الصادر عن CFTC وSEC في سبتمبر 2025 مهد الطريق للحصول على الموافقة التنظيمية لتداول التجزئة الفوري برافعة مالية. ويعتقدون أن هناك مليارات من النشاط التداولي قد تنتقل من البورصات الخارجية إلى البورصات الأمريكية المتوافقة بفضل وجود ضمانات أقوى وكفاءة رأس مال أعلى. ومع ذلك، أضاف الخبراء أن التأثير العام على الأسواق سيعتمد على تركيز السيولة واعتماد المؤسسات عند بدء التشغيل.

كما أشارت تعليقات الصناعة إلى الموقف المعاكس للـ SEC بشأن صناديق التداول ذات الرافعة المالية. ففي حين رفضت الهيئة المنتجات التي تتجاوز نسبة تعرض 200% بسبب مخاوف حماية المستثمرين، وافقت الهيئة على صندوق ETF برافعة 2x SUI من 21Shares في 4 ديسمبر 2025. وشدد المحللون على أن الموافقة على ETF مستقلة عن التداول الفوري الخاضع لتنظيم CFTC وتخضع لمعايير مختلفة بموجب النظام الأساسي.

دخول بتنوميال إلى السوق قد يسبب ضغطًا تنافسيًا على المنصات الخارجية غير المنظمة. ومع انتقال المتداولين إلى منصات منظمة بأنظمة أقوى، يتجنبون بشكل متزايد البورصات ذات الرقابة الضعيفة. ونتيجة لذلك، قد تواجه تلك المنصات ذات الرافعة المالية العالية انخفاضًا كبيرًا في حجم التداول.

ومع ذلك، قد يضطر بعض المشغلين لمواجهة عدم الاستقرار المالي أو حتى التصفية المحتملة إذا تقلصت حصتهم السوقية بشكل كبير. لذلك، يتوقع خبراء الصناعة أن هذا الإنجاز التنظيمي سيعيد تشكيل طريقة توزيع السيولة، وسيعزز من مكانة الولايات المتحدة في تداول العملات الرقمية.