الرئيس التنفيذي لشركة BlackRock لاري فينك يعترف بالخطأ: المعارضة السابقة للبيتكوين والعملات الرقمية كانت "خاطئة"

في اعتراف صريح خلال قمة DealBook التي نظمتها صحيفة نيويورك تايمز في 3 ديسمبر 2025، أقر الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك، لاري فينك، علنًا بأن تشككه السابق تجاه بيتكوين والعملات الرقمية كان في غير محله، في إشارة إلى تحول محوري في صوت من أكثر الأصوات تأثيرًا في عالم المال التقليدي. وأثناء حديثه بجانب الرئيس التنفيذي لشركة كوين بيس، براين أرمسترونغ، استرجع فينك وصفه لبيتكوين عام 2017 بأنها “مؤشر لغسل الأموال”، معترفًا: “كنت مخطئًا بشأن بيتكوين والعملات الرقمية في وجهات نظري السابقة.” يأتي هذا التحول مع تجاوز صندوق iShares Bitcoin Trust التابع لبلاك روك (IBIT) مبلغ $70 مليار في الأصول تحت الإدارة، ليصبح المنتج الأكثر ربحية للشركة وأكبر صندوق بيتكوين فوري على مستوى العالم.

تشدد تصريحات فينك على سرعة دخول الأصول الرقمية إلى التيار الرئيسي، مدفوعة بتدفقات المؤسسات ووضوح التنظيمات، مع إبراز دور بيتكوين كأداة تحوط ضد عدم اليقين الاقتصادي الكلي في عصر البلوكشين.

تشكك فينك السابق: من “مؤشر غسل الأموال” إلى الذهب الرقمي

كانت رحلة فينك مع العملات الرقمية تحولاً صارخًا. ففي أكتوبر 2017، وأثناء صعود بيتكوين نحو 20,000 دولار، قلل من شأنها واعتبرها أداة للتمويل غير المشروع، قائلاً إنها “تُظهر مدى الطلب على غسل الأموال في العالم.” كان هذا الرأي يعكس حذر وول ستريت العام، حيث اعتُبرت العملات الرقمية فقاعات مضاربة بلا قيمة جوهرية. بحلول عام 2024، بدأ فينك في تليين موقفه، مصرحًا لـ CNBC أن بيتكوين أصبحت “أداة مالية مشروعة” تقدم عوائد غير مرتبطة بالأسواق، مماثلة للذهب في المحافظ الاستثمارية.

في قمة DealBook، شرح فينك “تحوله الكبير”، مرجعًا ذلك إلى تطور ديناميكيات السوق وتعرض بلاك روك المباشر من خلال IBIT الذي أُطلق في يناير 2024 بعد موافقة هيئة الأوراق المالية الأمريكية. وقال: “تتطور طريقة تفكيري دائمًا”، مؤكدًا انفتاحه على البيانات الجديدة في التمويل اللامركزي. بالنسبة لهواة البلوكشين، فإن هذا التحول يُعد تأكيدًا لسنوات من الدفاع عن التقنية، حيث تحول ناقدٌ إلى مؤيد وسط اندماج العملات الرقمية مع الأصول التقليدية.

• نقد 2017: وصف بيتكوين بأنها أداة لغسل الأموال، متجاهلاً إمكاناتها كخزانة قيمة بلا حدود.
• نقطة التحول 2024: أُقرت كأداة تنويع، موازية لندرة الذهب في بيئات التضخم.
• اعتراف 2025: تراجع كامل، حيث وصف فينك وجهات نظره السابقة بأنها “خاطئة” مع تحقيق IBIT إنجازات مثل 4.1 مليار دولار في حجم التداول اليومي الواحد.

لماذا بيتكوين “أصل الخوف”؟ رؤية فينك الجديدة

أعاد فينك صياغة بيتكوين ليس كمقامرة مضاربة بل باعتبارها “أصل الخوف”، يتم شراؤها وسط المخاوف بشأن الأمن المالي، التوترات الجيوسياسية، وتدهور العملات نتيجة العجز المتزايد. وأشار إلى هبوط بيتكوين بنسبة 20-25% مؤخرًا—وهو الثالث منذ إطلاق IBIT—باعتباره رد فعل للأحداث العالمية مثل محادثات التجارة الأمريكية-الصينية أو تسويات أوكرانيا، وليس بسبب عيوب جوهرية. وأوضح فينك: “إنها أداة عندما تعتقد أن الدول تفرغ عملاتها من قيمتها بسبب العجز المفرط”، واضعًا بيتكوين في موضع “الذهب الرقمي” للمستثمرين الحذرين من المخاطر.

تتوافق هذه الرؤية مع التطبيقات الواقعية: دول مثل السلفادور وشركات مثل MicroStrategy تحتفظ ببيتكوين كتحوط، بينما تمكّن الأصول المرمّزة على منصات البلوكشين من الوصول الفعّال إلى أموال التقاعد. واعتبارًا من ديسمبر 2025، ومع تجاوز محافظ العملات الرقمية العالمية 4.5 تريليون دولار في العملات الرقمية والعملات المستقرة، يرى فينك فائدة هائلة في شفافية البلوكشين لتوريق الأسهم والسندات والعقارات. لكنه حذر من دور الرافعة المالية في تقلب الأسعار، مشيرًا إلى أن شعبية المشتقات الرقمية المتزايدة قد تعزز التقلبات في الأسواق اللامركزية.

• الطلب المدفوع بالخوف: ارتفاع الملكية خلال عدم الاستقرار، وتقديم عوائد غير مرتبطة عبر بروتوكولات DeFi.
• عوامل التقلب: اللاعبون ذوو الرافعة يهيمنون، حسب فينك، لكن الحائزين على المدى الطويل يخففون المخاطر عبر التخزين البارد والتخزين على الشبكة.
• إمكانات التوريق: فتح تريليونات من الأصول غير السائلة عبر البلوكشين، ودمج العملات الرقمية مع التمويل التقليدي.

احتضان بلاك روك للعملات الرقمية: من متشكك إلى رائد

يعكس تطور فينك الشخصي التحول الاستراتيجي لبلاك روك. فبعد أن كان “متشككًا بفخر”، تدير الشركة الآن عدة منتجات للعملات الرقمية، ويمتلك IBIT وحده أكثر من 350,000 بيتكوين، ويستقطب تدفقات أسبوعية بمقدار 1.1 مليار دولار خلال موجة الصعود في 2025. ويأتي هذا النجاح، الذي يحقق أعلى هوامش ربح لبلاك روك، من هياكل الصناديق المتداولة المطابقة للأنظمة التي تتيح الوصول للمستثمرين الأفراد والمؤسسات عبر منصات وساطة مألوفة.

عمليًا، شهد تداول خيارات IBIT قفزة كبيرة، ما أتاح استراتيجيات متقدمة مثل البيع المغطى لتعزيز العوائد. وقد يدفع اعتراف فينك إلى ابتكارات إضافية، مثل صناديق إيثيريوم المتداولة أو تجارب توريق الأصول الواقعية، مما يعزز بنية البلوكشين التحتية للتمويل العالمي. وكما أكد أرمسترونغ بجانبه: “لا توجد فرصة لأن ينخفض بيتكوين إلى الصفر”، في إشارة إلى التفاؤل الموحد.

• إنجازات IBIT: أسرع صندوق متداول نموًا على الإطلاق، مع $70B AUM وعائدات سنوية 120% تتجاوز مؤشر S&P 500.
• نمو المشتقات: انفجار في خيارات بيتكوين الفورية، لكن فينك يحذر من مخاطر الرافعة في الأسواق غير المنظمة.
• تحول المؤسسات: تراكم الحيتان بنسبة 15% في بيتكوين يتزامن مع تدفقات بلاك روك، بحسب بيانات السلسلة.

تداعيات أوسع للعملات الرقمية في 2025 وما بعدها

يأتي اعتراف فينك عند نقطة تحول: مع احتياطيات بيتكوين استراتيجية أمريكية ومنظمين مؤيدين للعملات الرقمية في عهد ترامب، تتسارع وتيرة تبني المؤسسات، مع توقع وصول أصول صناديق الاستثمار المتداولة إلى $150 مليار بنهاية العام. بالنسبة لمستخدمي DeFi، يؤكد ذلك مرونة العملات الرقمية، مع التشديد على ممارسات المحفظة الآمنة وسط التقلبات. وقد تعزز اتجاهات مثل التداول المعزز بالذكاء الاصطناعي وبلوكشينات مقاومة للكمبيوترات الكمومية جاذبية بيتكوين كـ"أصل الخوف"، مما يدعم اقتصادًا رقميًا بقيمة $10 تريليون دولار.

في الأنظمة المتوافقة، يبرز هذا الاعتراف أهمية المنصات المدققة لتبادل وتداول التوكنات، مما يجسر الفجوة بين التمويل التقليدي وكفاءة البلوكشين.

• رياح السياسة الداعمة: إصلاحات هيئة الأوراق المالية الأمريكية تخفض الموافقات على الصناديق المتداولة إلى 75 يومًا، وتفتح الباب لمنتجات العملات البديلة.
• مرونة السوق: رغم التراجعات، تؤكد عائدات بيتكوين السنوية بنسبة 200% في الأسواق الصاعدة على القيمة طويلة الأجل.
• أفق التبني: التوريق يستهدف أموال التقاعد، ويقلل الحواجز أمام 800 مليون شخص بلا خدمات مصرفية.

خلاصة القول، إن اعتراف لاري فينك بأن معارضة بيتكوين كانت “خاطئة” يرسخ شرعية العملات الرقمية، مدفوعة بسيطرة صناديق بلاك روك المتداولة وتغير السرد من أداة تحوط إلى أصل أساسي. هذا التحول يشجع على مشاركة أوسع في التمويل اللامركزي. استكشف IBIT عبر وسطاء منظمين أو راجع أوراق البلوكشين البيضاء لمزيد من الرؤية—وأعطِ الأولوية لمحافظ التوقيعات المتعددة للاستفادة من إمكانات بيتكوين بأمان.