比特币跌至91,000美元，黄金白银表现超群

Source: PortaldoBitcoin Original Title: Bitcoin hoje: BTC cai para US$ 91 mil enquanto ouro e prata disparam Original Link: https://portaldobitcoin.uol.com.br/bitcoin-hoje-btc-cai-para-us-91-mil-enquanto-ouro-e-prata-disparam/ 比特币在周五（5日）下跌2.1%，回落至91,351美元，此前连续两天上涨，接近93,000美元大关。按实时汇率计，该加密货币交易价格约为485,100巴西雷亚尔。

另一方面，黄金和白银继续超越比特币的年度表现，交易员在美联储（美国中央银行）12月10日的利率决议前押注更多不确定性。根据Trading Economics数据，白银和黄金分别累计回报率达到惊人的86%和60%。相比之下，比特币进入负值区间，下跌1.2%。

一系列担忧——货币贬值、宏观经济不确定性以及央行的模糊信号——正在推动贵金属上涨。Merkle Tree Capital投资主管Ryan McMillin对此表示，投资者正在为美联储可能的"政策失误"做准备，即央行在通胀仍顽固地高于2%目标的情况下开始降息。

这种特定的担忧围绕持久性通胀风险展开。McMillin解释道，关键指标如PCE核心指数——衡量商品和服务价格变化的指标——再次朝着年3%方向发展，特别是在服务和住房领域。

对有形资产的防御性轮换在三个方面造成了明显分化。

在贵金属飙升的同时，传统高风险股票也因自身原因上升。纳斯达克和标普500指数今年分别累计上涨21%和16%。

“股票上涨方式非常常规——利润增长、股票回购和人工智能投资叙事，” McMillin表示。

比特币复苏中

比特币则仍在从十月清算冲击和随后的杠杆平仓中恢复，在现货交易基金推出后结束了其持续上升趋势。

结果是，标普指数经历了"后期周期反弹"（late-cycle melt-up），而比特币则处于"中期修复阶段"。

链上数据也显示出更微妙的情况。陷入亏损的供应总量增加，表明短期持有者之间出现了投降——这是中期重新定义的典型特征，而非熊市。

尽管比特币较历史高点126,080美元下跌超过26%，但它已在"真实市场平均值"附近稳定下来，这是不活跃硬币的平均成本，不包括矿工持有的硬币。根据Glassnode周四发布的报告，真实市场平均值是温和熊市阶段和更深层熊市领地之间的分界线。

尽管目前表现疲软，McMillin预期比特币相对于贵金属和美国股票的脱离将是暂时的，预测一旦订单簿恢复，这种动态最终将跟随全球流动性和股市上升。

比特币对宏观经济冲击的高敏感性应该会继续存在，除非它恢复0.85分位数——约106,200美元——Glassnode分析师在其报告中表示。

翻译改编自Decrypt报告。