市场专家表示，比特币仍未证明其像黄金一样运作

消息来源：Coindoo
原标题：市场专家称比特币仍未证明其具有黄金属性
原文链接：https://coindoo.com/market-expert-says-bitcoin-still-hasnt-proven-it-works-like-gold/

关于比特币已成为黄金的数字替代品这一观点——这是该资产最有力的营销叙事之一——正面临新的质疑。

ETF策略师Nate Geraci认为，投资者宣称比特币已被证实为价值储存手段还为时过早，他呼吁在认真作出这种对比前，需要更多证据。

要点总结

• Nate Geraci认为比特币尚未获得避险资产地位，因其在下行周期表现难以预测。
• 今年的市场表现，在不同阶段既支持又反驳了比特币与黄金的类比。
• 尽管价格大幅上涨，但比特币的年轻和高波动性使得与黄金的比较为时尚早。

Geraci并未从比特币的上涨潜力出发，而是强调他认为尚未具备的关键要素：在市场压力时的表现。他指出，黄金之所以赢得声誉，是因为每当大盘崩溃时，人们总会转向黄金。而比特币，迄今尚未展现出这种可靠性——其近期表现也为双方争论提供了弹药。

随市场环境起伏的叙事

今年就是矛盾的案例分析。当4月关税忧虑打击股市时，比特币走势相反，迅速重燃了其作为避险资产应对不稳定的说法。

但随后——在大型科技股走弱引发的另一轮下跌中——比特币下跌速度远超股票，跌幅也比它本应“抗跌”的市场更大。

在Geraci看来，这种不一致才是真正的问题，这意味着投资者仍不清楚比特币是能保护投资组合风险，还是加剧风险。

Geraci认为比特币的不成熟是核心障碍。作为一个仅有十五年历史的资产，比特币尚未经历过广泛的宏观冲击、地缘政治危机或经济衰退周期。

黄金用几个世纪建立信任；比特币只有十五年历史，而且大部分时间处于利率受抑的时代，所有风险资产都在上涨。

他表示，这使得对比为时过早——即便一些知名头部交易平台的领导者坚称比特币比黄金更有优势，因为它更便携、可编程且易于分割。

数据显示强劲与脆弱共存

比特币的价格走势揭示了Geraci所看到的矛盾。

该资产自2024年低点以来已上涨一倍多，但距离近期的历史高点却回调超过25%——这一修正更多源于杠杆交易，而不仅仅是全球宏观走弱。

在Geraci看来，这再度证明比特币仍被当作投机性风险资产，而非防御性避险资产。

ETF资金流动表明投资者依然观望

即便是最具代表性的机构信号——ETF资金流入——也呈现出矛盾局面。

现货比特币ETF近期出现了大量资金流出，但自推出以来净流入仍有$22 亿美元，这意味着配置者正在进入市场，但尚未形成一致意见。

Geraci认为，随着波动性下降、投资者群体日趋成熟，比特币未来可能会逐步演变为类似于黄金的资产。

部分行业声音则更为乐观：有些领导者预测比特币最终将完全超越黄金的市值。

然而，Geraci警告称，在比特币能够持续在市场冲击中表现出稳定作用之前——而不是时而引领抛售潮——称其为“数字黄金”更多是理想，而非现实。