加密貨幣虛假信息依然存在，儘管有鏈上數據，分析師警告

• 加密貨幣市場敘述往往缺乏鏈上數據驗證，而是依賴於聳人聽聞的情緒，根據加密貨幣量化分析平臺的貢獻者“Onchained”。
• 數據顯示，比特幣的長期持有者並沒有因市場敘事相反而拋售，非活躍供應轉移指數顯示出低賣壓。
• 像比特幣四年減半週期這樣的傳統理論正受到挑戰，一些分析師認為加密貨幣已經進入更長的市場週期。 加密貨幣分析師警告稱，市場敘述與區塊鏈數據相矛盾，虛假信息氾濫。儘管鏈上指標相互矛盾，關於比特幣持有者行為的錯誤敘述卻被廣泛傳播，突顯了市場情緒與可驗證的區塊鏈活動之間的差距。

CryptoQuant 貢獻者 “Onchained” 在3月22日的市場報告中表示，投資者應該在誤導性信息流中保持謹慎。“小心誤信息。儘管有數據，誤導性敘述仍然存在，” 分析師指出。

關於比特幣長期持有者(LTH)行為的討論中，流行敘述與區塊鏈證據之間的差異尤為明顯。雖然一些市場評論員聲稱這些投資者——定義為持有比特幣超過155天的投資者——正在放棄，但鏈上指標卻講述了一個不同的故事。

“此類聲明通常缺乏鏈上驗證，且由聳人聽聞的市場情緒驅動，而非客觀分析，” Onchained 強調，並補充道：“信任數據，而非噪音，驗證來源並交叉檢查鏈上指標。”

不活躍供應轉移指數(ISSI)，衡量沉睡比特幣供應的流動模式，顯示長期持有者的賣壓極小。根據Onchained的數據，這一數據*“強化了結構性需求超過供應的敘述，”*與廣泛的長期持有者拋售的說法直接相悖。

Glassnode，另一個加密貨幣分析平臺，獨立確認了這些發現，指出“長期持有者的活動仍然大幅低迷，其賣出壓力顯著下降。”

除了持有者行為，基礎的加密貨幣市場理論也面臨持續的審查。長期以來建立的四年週期理論——將比特幣的價格走勢與每四年發生一次的減半事件聯繫起來——正受到越來越多的質疑。

MN Trading Capital 創始人 Michael van de Poppe 於 3 月 22 日表示，“我認為我們可以抹去整個 4 年週期理論，我們正處於一個更長的 Altcoins 週期。”

Bitwise Invest 首席投資官 Matt Hougan 表達了類似的觀點，他表示“由於美國政府立場的變化，加密貨幣的傳統四年週期已經結束”。Hougan 認為，加密貨幣市場模式現在將以十年的時間框架展開，而不是之前觀察到的較短週期。

一些分析師採取了更為果斷的立場。CryptoQuant創始人兼首席執行官Ki Young Ju在3月17日表示，“比特幣牛市週期已經結束，預計將有6-12個月的熊市或橫盤價格走勢。” Ju指出了鏈上指標，表明流動性降低以及新鯨魚投資者在降低價格時的拋售。

相互矛盾的解釋突顯了將可驗證的區塊鏈數據與投機市場評論分開的重要性——特別是在加密貨幣市場高度波動和敘述競爭的時期。

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