經濟學家預測：日本央行最有可能 7 月加息，最快 5 月

作者：楊大盤

據外媒調查顯示，日本央行預計將在3月19日的會議上維持關鍵利率不變，超過三分之二的經濟學家預計日本央行將在第三季度（最有可能是7月）加息25個基點至0.75%。

調查還發現，90%的經濟學家預計美國總統特朗普的關稅政策將對日本經濟產生負面或略微負面的影響。

調查結果表明，在美國混亂的關稅政策變化震撼金融市場並重新引發全球經濟放緩擔憂之際，日本央行在推動貨幣政策收緊方面仍然是全球的異數。

在3月4日至11日的調查中，除一人外，其餘62位經濟學家中均預測3月18日至19日的會議上利率將維持不變；而在一小部分經濟學家中（61人中的18人）則預計4月至6月季度至少加息一次25個基點至0.75%，情況與上月調查類似。

約70%的受訪者（57人中的40人）預測第三季度將加息至0.75%，較2月超過65%的預期略有上升。

在預測具體加息月份的37人小樣本中，70%（即26人）選擇了7月，高於此前59%的比例；另有14%（5人）選擇了6月，3人選擇了4月至5月，還有1人分別選了3月、9月或10月。

Shinkin Central Bank Research Institute高級經濟學家Takumi Tsunoda表示，“目前加息的必要性已降低，部分原因在於日元貶值已停止，進口價格上漲壓力也有所緩解。我們預計日本央行下一次加息將在7月進行，屆時本財年的工資談判結果將得到統計數據的確認。”

市場預計日本將在9月至10月左右加息25個基點，並預期此後再次加息的可能性約為25%，到12月累計加息總幅達到31.4個基點。

此前，有消息人士透露稱，由於工資上漲和食品成本持續攀升帶來的通脹壓力可能促使日本央行政策制定者最早在5月討論再次加息的可能性。

消息人士表示，無論日本央行是5月還是在今年晚些時候採取行動，都將取決於價格前景以及特朗普政策對金融市場的影響。

日本許多大型企業本週三連續第三年滿足工會對大幅加薪的要求，這為日本央行進一步加息提供了更多操作空間。

調查顯示，年底利率的中位數預測為0.75%，而2026年3月底的中位數預測為1.00%，均與2月持平。

Daiwa Securities經濟學家Kento Minami表示，在市場不穩定之際，日本央行沒有理由倉促調整利率。

在外媒的本月調查中，大約90%的經濟學家（31人中的28人）表示，迄今為止特朗普宣佈的關稅政策將對日本經濟產生負面或略微負面的影響，這與去年12月調查中94%的比例大致一致。

S&P Global Market Intelligence首席經濟學家Harumi Taguchi表示：“除了對出口的直接影響外，未來強烈的不確定性也使企業在生產和投資計劃方面舉步維艱。資本投資的下行壓力風險正在增加。”