加密儲備一覽：從薩爾瓦多孤注一擲到中美數字主權對決

撰文：叮噹（@XiaMiPP）

2025 年，加密貨幣已不再是小眾投資者的玩具，而是全球經濟棋局中的一枚關鍵棋子。從薩爾瓦多將比特幣奉為法定貨幣，到中國大陸全面禁止加密交易，再到美國嘗試建立比特幣儲備，各國對加密儲備的態度折射出截然不同的戰略考量、政治立場和技術信仰。

在這一新興領域，支持者將其視為金融革新的先鋒，謹慎者擔憂其波動性與監管難題，反對者則視其為對傳統貨幣體系的威脅。本文將盤點全球範圍內對加密儲備的典型立場，剖析其背後的動因。

支持派：加密儲備的先鋒與實驗者

美國：特朗普點燃「比特幣軍備競賽」

2025 年 3 月 7 日，特朗普簽署行政命令，正式建立美國戰略比特幣儲備，利用聯邦政府沒收的約 20 萬枚比特幣作為初始資本，旨在鞏固美元地位並推動美國成為「全球加密貨幣之都」。

Bitwise 首席投資官 Matt Hougan 在本週的投資備忘錄中指出，特朗普已徹底改變了加密市場的遊戲規則。Hougan 預測，受此影響，洪都拉斯、墨西哥或危地馬拉等拉美國家可能緊隨美國和薩爾瓦多的步伐，推動比特幣成為全球重要貨幣資產。Galaxy Digital 更進一步大膽預言，到 2025 年底，至少五個國家將建立自己的比特幣戰略儲備。

美國此舉不僅提振了市場信心（比特幣價格一度突破 9.5 萬美元），還為全球樹立了一個標杆，刺激其他國家重新審視加密貨幣的戰略價值。

德克薩斯州：地方引領國家級變革

美國在加密儲備領域的探索呈現出聯邦與州際並行的態勢。德克薩斯州走在了前列，成為美國首個設立州級加密基金的州。州參議院通過的 SB 21 法案創建了比特幣儲備基金，計劃持有比特幣及其他市值超 5000 億美元的頂級加密貨幣，由專門的諮詢委員會監管。

副州長丹·帕特里克稱此舉是「加密貨幣發展的重要里程碑」，契合特朗普的全國性願景。德克薩斯州的先行嘗試，或將為其他州乃至聯邦政策提供模板。

猶他州：雄心受挫但未放棄

相比之下，猶他州的探索則略顯曲折。其比特幣法案《HB 230》雖在 2025 年 3 月 7 日以 19:7 的票數通過州參議院，但原計劃授權財政部長投資比特幣的儲備條款在最後審議中被刪除，最終僅保留了託管保護和基礎參與權。儘管如此，該法案仍被視為地方支持加密貨幣的象徵性一步。

薩爾瓦多：堅持比特幣實驗的孤勇者

薩爾瓦多是全球加密儲備的先行者。2021 年，該國將比特幣定為法定貨幣，總統 Nayib Bukele 持續增持比特幣，其官方持有的比特幣規模約 6,000 枚，試圖以此對抗通脹和美元依賴。

2025 年初，薩爾瓦多與國際貨幣基金組織（IMF）達成 14 億美元貸款協議，IMF 要求其放棄比特幣法定地位，但 Bukele 明確拒絕。截至目前，IMF 表示薩爾瓦多的比特幣購買尚未違反協議（協議將於 4 月 30 日生效），但後續磋商可能加劇雙方博弈。這一立場雖具開創性，卻因國際壓力和高波動性備受爭議。

謹慎派：觀望與局部嘗試並存

英國：明確拒絕美國式儲備

英國財政部明確表態「沒有計劃」引入美國式比特幣儲備，反映出其對加密貨幣的謹慎態度。英國更傾向於將比特幣視為資產而非戰略儲備，金融行為監管局（FCA）通過嚴格的 AML 和 KYC 監管，確保加密市場的合規性。2023 年通過的穩定幣法案和對央行數字貨幣（CBDC）的探索，表明英國或更看好受控數字資產，而非去中心化的比特幣儲備。

澳大利亞：監管先行，儲備待定

澳大利亞政府同樣持謹慎立場。財政部長 Stephen Jones 的發言人表示，現階段無意建立加密貨幣戰略儲備，當前重點是完善數字資產平臺的監管框架。這一態度與英國類似，強調合規性和風險控制，而非激進納入國家儲備。

歐盟：統一監管下的有限開放

歐盟通過《加密資產市場監管法案》（MiCA），將比特幣定義為「加密資產」，允許其在支付領域使用，但不鼓勵作為儲備資產。MiCA 於 2024 年底生效，要求加密服務提供商遵守嚴格規範。歐盟的態度是在創新與穩定間尋求平衡，短期內難以見到成員國效仿美國的儲備政策。

日本：友好監管下的漸進探索

日本是全球最早對比特幣實施監管的國家之一，2017 年通過修訂《支付服務法》（PSA）將加密貨幣定義為合法財產，並在金融服務廳（FSA）框架下要求交易所註冊，執行嚴格的 KYC 和 AML 措施。

2025 年 3 月，日本執政自民黨（LDP）已起草加密稅改提案，擬將加密貨幣稅率從最高 55% 降至 20% ，並將其重新歸類為金融產品，適用於《金融商品交易法》，類似於證券投資的稅收模式。目前，日本將加密貨幣收益視為「雜項收入」，最高稅率達 55% 。如果該提案獲批，加密資產可能獲得獨立稅收待遇，併為現貨加密 ETF 奠定基礎。自民黨正向公眾徵求意見至 3 月 31 日，之後將提交金融廳（FSA）審議。

日本央行和財政部對加密貨幣的波動性持謹慎態度，首相石破茂（Shigeru Ishiba）曾表示對比特幣儲備的猶豫，但是傾向於在稅收和監管上為加密貨幣創造有利環境。

韓國：從觀望轉向積極討論

韓國在加密貨幣領域的立場近年來逐步開放，尤其在美國建立比特幣儲備後，國內對其戰略價值的討論升溫。2025 年 3 月 9 日，金融專家和反對黨成員在首爾論壇上提議將比特幣納入國家儲備，並開發韓元支持的穩定幣，以應對全球趨勢。

韓國比特幣 ETF 的決策正處於關鍵節點，借鑑日本從謹慎到開放的轉變路徑。韓國金融服務委員會副主席金素英表示將「仔細審查」現貨比特幣 ETF，這一進程可能為韓國加密市場帶來新的發展機遇。

反對派：封禁與替代路徑

中國：全面禁止，數字人民幣優先

中國對比特幣的態度一以貫之：徹底封禁。自 2021 年起，中國禁止加密貨幣交易和挖礦，認為其威脅金融穩定和資本管制。2025 年，這一立場未有鬆動，政府全力推廣數字人民幣（e-CNY），以可控的央行數字貨幣替代去中心化加密資產，並加快數字人民幣應用與國際合作。中國對加密儲備的反對，既是出於經濟安全考量，也是對貨幣主權的捍衛。

印度：從禁令到重稅的轉變

印度雖未像中國般全面禁止，但對比特幣持高度警惕。2018 年的交易禁令被 2020 年最高法院推翻後，印度轉而將其定義為「虛擬數字資產」，徵收 30%的資本利得稅和 1%的交易稅，高稅率導致印度 95%的交易量流向了海外平臺。

2025 年，印度尚未展現建立加密儲備的意願，但是特朗普政府建立比特幣儲備的決定促使印度重新評估其立場。印度經濟事務祕書 AjaySeth 表示，「多個司法管轄區改變了對比特幣的態度，我們不能單方面決定」，顯示出印度對全球趨勢的關注。