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中金研報:建議低配美股與商品,美國“衰退敘事”不會輕易消退
深潮 TechFlow 消息,3 月 12 日,據金十報道,中金公司最新研報指出,儘管當前數據尚未顯示美國經濟衰退,但經濟下行通常呈現非線性特徵,核心經濟指標可能在 1-2 個月內快速惡化,難以提前預警。研報舉例,美國 GDP 在衰退前 6 個月仍能維持在 4% 左右,非農就業在衰退前 1 個月還能保持在 10 萬人左右。
中金認為,由於美國經濟已確認進入下行週期且存在非線性變數,即使經濟沒有立即衰退,“衰退敘事”也不會輕易消退。特朗普近期表示不關注股市,並預計美國經濟將經歷 6-12 個月的困難期。
基於此判斷,中金建議在特朗普大幅調整經濟政策或美聯儲轉向大幅寬鬆之前,海外配置應以防風險為主線,維持低配美股和商品。同時提醒投資者,雖然黃金、債券等安全資產將受益於市場風險增大,但近期漲幅較快,建議謹慎追高,逢低增配。