專家表示，隨著美元下跌，比特幣與各國央行玩雞遊戲

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比特幣的價格在週末經歷了另一輪波動，週日下跌 5% 跌破 80,000 美元大關，然後收於 82,000 美元附近。最近的下跌使該加密貨幣比其歷史高點 109,900 美元低約 25%。分析人士將經濟衰退歸因於持續的貿易緊張局勢 - 與唐納德·特朗普總統的最新關稅措施有關 - 以及對迫在眉睫的經濟衰退的擔憂。

與此同時，美元指數###DXY(走弱，自 1 月中旬以來已從 110 跌至 103，恰逢特朗普的第二個任期，可能成為比特幣價格的潛在看漲催化劑。在 X 上的一系列文章中，Realvision 首席加密分析師 Jamie Coutts 對當前的市場環境進行了展望，強調了可能影響央行政策的兩個關鍵指標，進而影響比特幣的軌跡。“比特幣就像與中央銀行玩懦夫遊戲，”Coutts 寫道。

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(# CryptoQuant 分析師透露，這個比特幣信號與價格頂部一致

1天前

他解釋說，雖然美元最近的下跌支持了比特幣的看漲框架，但 MOVE Index) ###tracked的美國國債波動性上升和公司債券利差擴大引起了擔憂：Coutts 強調了美國國債作為全球抵押資產的作用。他認為，波動性的任何飆升都會迫使貸方對抵押品進行更大的扣減，從而收緊流動性。“不斷上升的波動性迫使貸方對抵押品進行扣減，從而收緊流動性。[…]高於 110 [MOVE 指數]，我懷疑中央規劃者層面會有一些擔憂。

宏觀和流動性儀表板 / Real Vision |資料來源：X @Jamie1CouttsOver過去三週，美國投資級公司債券利差一直在擴大，Coutts 認為這一轉變表明風險資產（包括比特幣）可能面臨壓力：“這表明相對於美國國債而言，保持收益率被壓縮的需求正在消退——進一步擴大可能對風險資產不利。

儘管存在這些警告信號，但 Coutts 仍然對比特幣的中期前景持樂觀態度，這主要是由於美元的“快速下跌”。他指出，美元在 3 月份的下跌是 12 年來最顯著的月度下跌之一，從歷史上看，它與比特幣價格的看漲拐點相吻合。根據他的研究，“它們都發生在比特幣熊市低谷(inflection points)或週期中期牛市(trend continuations)。

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(# 分析師表示，如果發生這種情況，比特幣價格將飆升至 140,000 美元

2天前

在承認比特幣的歷史數據集有限的同時，Coutts 還列舉了他認為可以推動數字資產走高的關鍵催化劑：

• 民族國家採用：“一場全球性的民族-國家競賽正在進行中，”Coutts 寫道，他描述了一種情況，即各國要麼將比特幣納入其戰略儲備，要麼加大挖礦力度。
• 企業積累：他指出，公司（尤其是 Strategy )MSTR###）今年可能會增加 100,000 到 200,000 BTC。
• ETF 頭寸：交易所交易基金可能會“頭寸翻倍”，進一步推動機構資金流入。
• 流動性動態：用 Coutts 的話來說，“香料必須流動”。

Coutts 還提到，比特幣似乎正在“填補一個很大的空白”，並重申了他的觀點，即跌破 70,000 美元的高位將預示著市場發生根本性轉變。與此同時，他認為，隨著美國國債波動性和信用利差攀升，各國央行行長越來越接近可能的干預：“如果美國國債波動性和債券利差繼續上升，資產價格將繼續下跌。同時，這可能會促使中央規劃者採取行動。

比特幣的流動性缺口 |資料來源：X @Jamie1CouttsIn收盤時，Coutts 簡要總結了為什麼他認為比特幣實際上被鎖定在與央行的攤牌中：“將比特幣想象成與中央規劃者的高風險懦夫遊戲。隨著他們的選擇減少——假設 HODLers 仍然沒有槓桿——比特幣所有者的機率越來越大。

目前，世界上最大的加密貨幣似乎在宏觀經濟逆風（以動盪的債券市場為代表）和美元疲軟的順風之間徘徊。比特幣是繼續回落還是恢復長期上漲，可能取決於全球政策制定者如何應對日益增長的債券市場壓力，以及持有者是否準備繼續與中央規劃者玩“小雞”遊戲。

截至發稿時，BTC 的交易價格為 82,091 美元。

!【比特幣價格】(http://img.gateio.im/social/moments-9416aaee897d4397d28c3846910346b3)BTC 價格、1周圖 |資料來源：TradingView.com 上的 BTCUSDT