Waves是Web3.0應用程序的開放源代碼平台和去中心化環境，其創始人是烏克蘭出生的科學家Sasha Ivanov。它提供了多種專門設計的工具，這些工具使開發和運行dApp的過程變得容易且可訪問。不過這也是一個因為原生穩定幣而爆雷的項目。 DeFi研究員HamZ在其個人社交媒體平台上發布了關於Waves的看法，Waves以105.48%的年化利率借入USDC和USDT穩定幣，然後用於購買自己的Waves代幣，以此助推其幣價的飆升。通過抵押Waves代幣，Waves可以鑄造更多的USDN原生穩定幣。然後通過抵押USDN原生穩定幣，Waves可以向用戶借入更多的USDC和USDT穩定幣。接著又為了保持系統穩定，這需要WAVES的市值持續增長下去，因此關鍵在於吸引更多的人將USDC和USDT穩定幣存入其借貸平台。最後，當無法吸引到足夠的USDC和USDT穩定幣存款時，WAVES代幣將失去買入來源，因此將陷入負循環，而當WAVES市值低於USDN未償債務時，USDN將面臨脫錨的風險。所以說，一旦WAVES的價格出現暴漲，它就會創造更多的USDN發行能力。