Cosmos 應用鏈究竟有什麼魅力？

本文將從公鏈發展的邏輯出發，梳理Cosmos 應用鏈的優勢和生態機遇。

撰文：Kyle Liu，Bing Ventures 投資經理

關鍵要點：

• 混合型應用鏈的興起是公鏈發展的必然趨勢，不僅能夠提高公鏈的可擴展性和安全性，還能夠為不同場景提供更靈活、高效的解決方案。在這個過程中，安全性將是公鏈發展的關鍵因素，而Interchain Security (ICS) 等新技術和解決方案將為公鏈打下堅實的基礎。
• 因為在Cosmos 上構建的區塊鏈往往很難啟動自己的驗證器集。 ICS 旨在解決這個問題，將使項目能夠利用Cosmos Hub 的經濟安全性。展望未來，在Cosmos 上構建一個區塊鏈將越來越便宜，同時也會像在WordPress 上構建網站一樣容易。
• 這些鏈既能夠作為Cosmos 巨大生態系統之間的流動性橋樑，也可以像徵性地連接不同的公鏈社區並將它們拉近。隨著這些團隊逐漸打破界限，未來開發人員將能夠輕鬆選擇他們想要構建網絡的方式，而無需做出巨大妥協。

公鏈世界日益龐大，用戶和流動性帶來了交易量和使用率，也讓區塊空間變得稀缺和昂貴。這使得超級應用鏈（Super Appchains）的敘事變得具有吸引力。諸如以太坊這樣的區塊鏈正在轉型為更龐大的結算層，而大多數經濟活動將發生在構建在其上的許多不同的L2/L3 鏈上。類似的情況正在Cosmos 上演，Cosmos Hub 正努力成為其他應用鏈的規範安全層。

本期Bing Ventures 研究文章將從公鏈發展的邏輯出髮梳理Cosmos 應用鏈的優勢和生態機遇。我們認為，安全性將是Cosmos 生態進一步發展的關鍵因素。無論是作為規範安全層還是作為應用鏈，公鏈的安全性都是不可妥協的，而Interchain Security (ICS) 的提出為安全性提供了新的解決方案，同時混合型公鏈的架構也為Cosmos 上應用鏈的安全性提供了更多保障。這讓Cosmos 應用鏈未來可期。

公鏈發展的邏輯

隨著各大公鏈的不斷發展，目前市場上已經出現了一些大型的生態系統，比如Ethereum 以及其各種L2 和側鏈、Cosmos 上的Appchain、Avalanche 及其子網、Polkadot 和Kusama 的平行鍊等。每個這類生態系統中都包含著大量的鏈，比如，Cosmos 生態系統中就有超過50 個Appchains。這些鏈通過區塊鏈間通信（IBC）相互連接，構成了一個龐大的網絡。在這一背景下，公鏈發展的新機遇也隨之而來。

新機遇的出現

Cosmos 是一條混合型公鏈，其應用鏈有著廣泛的機遇和優勢。 Cosmos 基礎設施已經準備好通過IBC 生態系統橫向添加新鏈來吸引新的應用程序。這意味著開發者可以更加容易地創建新的應用鏈，通過與其他鏈進行互操作，形成更為複雜的生態系統。其次，通過資產發行鏈（如USDC）以及通過IBC 連接到其他生態系統，Cosmos 可以吸引大量資金流入，促進生態系統的發展。此外，在未來一年中，由於其他生態系統繼續遭受橋接漏洞的困擾，Cosmos 將有更高的機率增加其市場份額。

類比於人們在過去選擇聚居地的方式，即人們傾向於聚集在貿易路線的交叉點上進行價值交換，我們可以預見，在Cosmos 上的應用鏈領域，也會出現類似的機遇，即通過在各大生態系統之間構建交叉點，來實現流動性的聚合。這樣，一系列新的產品也將隨之湧現，如穩定幣兌換、套利、MEV 捕獲、從兩個乃至多個生態系統匯聚收益的DeFi 協議等。

ICS 是基石

Interchain Security，或ICS，但是現在，團隊也把它稱為Replicated Security。它是Cosmos 中的一個重要進化，讓應用鏈能夠從Hub 的驗證者生態系統中受益。它可以讓其他區塊鏈放棄自己的驗證者，並使用Cosmos Hub 的安全性和驗證者集合。這樣，其他區塊鏈就可以節省成本和時間，獲得Cosmos Hub 提供的可靠和穩定的網絡保護。

ICS 也可以讓Cosmos Hub 和其他區塊鏈之間建立更緊密的合作關係，形成一個ATOM 經濟區（Atom Economic Zone）。比如，使用Replicated Security 的區塊鏈（消費者鏈）可以向Cosmos Hub（提供者鏈）支付一定比例的代幣或費用作為安全服務費。這些收入可以分配給Cosmos Hub 上質押ATOM 的驗證者和委託人，增加他們的收益。同時，消費者鏈也可以從Cosmos Hub 上質押ATOM 的驗證者和委託人那裡得到更多的關注和支持。

ICS 的推出對於Cosmos 帶來了新的機遇。 ICS 使得應用鏈從一開始就可以獲得Cosmos Hub 提供的安全性，而不需要經過數月的驗證者測試，從而為應用鏈的開發和建設提供了便利。 ICS 能夠為Cosmos 帶來更大規模的發展，它使得Cosmos Hub 可以與消費者鏈達成協議，從而創造收入。這些收入可以用於生態系統的發展，或者分配給ATOM 持有者。

ICS 的推出對於應用鏈也帶來了巨大的價值。應用鏈可以從Cosmos Hub 提供的安全性中受益，而且在共識和數據可用性方面仍然擁有高度的主權。此外，ICS 還能夠為應用鏈帶來更多的商業機會，例如交易費、MEV 捕獲、區塊空間拍賣和收入分成等。總結來看，我們認為Cosmos 應用鏈的機遇和優勢主要在於以下三點：

• 基於ICS 的應用鏈啟動快速，可以更容易地啟動新鏈；
• ICS 允許新鏈租用Cosmos Hub 驗證者和質押者的安全性，appchains 就不需要自己建立或租用驗證者集合，這樣就降低了新鏈啟動的安全成本和風險；
• 跨鏈互操作：Cosmos 可以利用ICS 來讓appchains 之間實現無摩擦的資產轉移、邏輯調用和事件通知。 ICS 可以讓appchains 使用不同的共識算法、智能合約語言，而不影響彼此之間的通信和協作。這樣，appchains 就可以專注於自己的核心功能，並享受其他appchains 提供的服務和價值。

Cosmos 應用鏈的優勢

Appchains 應用鍊是Cosmos 公鏈的一個重要組成部分，其核心是限制狀態的訪問。與允許任何人無需許可地啟動新應用程序的通用鏈不同，Appchains 通過協調來決定它們將運行哪些應用程序。同樣，跨鏈通信也需要通過IBC 建立連接。

這裡存在一個固有的權衡。 Appchains 失去了無需許可創新的敏捷性，但換取對其應用程序的主權。此外，它們可以優化其鏈以解決特定的用例，從而提供更可靠的用戶體驗。應用鏈的另一個重要優勢是激勵。在通用鏈上，收入通常洩漏到底層的gas 代幣中。即使是最受歡迎的dApp，也難以捕捉其產生的大部分收入。在混合型公鏈賽道中，Cosmos 應用鏈具有巨大的機遇和優勢。最大的推動因素之一是Cosmos 是為數不多能夠輕鬆啟動新鏈的基礎設施。

混合型公鏈生態

在這種趨勢下，一些其他Layer1 公鏈湧入Cosmos 的新的項目也應運而生。比如Kusama 上的L1 網絡— — Picasso Network，由Composable Finance 建造，旨在成為一個跨鏈樞紐，吸引來自更大的DeFi 領域的流動性。 Picasso 通過其名為XCVM 的新型跨鏈基礎設施層來實現這一目標。它是波卡生態系統中首個通過IBC 連接到Cosmos 的鏈，也將成為這兩個生態系統之間的橋樑。

另一個項目是Avalanche 子網Landslide，它通過IBC 的幫助，旨在將Cosmos 生態系統遷移到Avalanche，並縮短Tendermint 共識的最終性時間。該鏈將運行在基於COSM/WASM SDK 的開源代碼上，這使得任何基於Tendermint 的DApp 都可以在AVAX 生態系統內本地運行。這將結合AVAX 共識的高吞吐量和Rust 構建的強大VM，從而在與互操作性相關方面，相較於EVM 更加適用。

Sei Network 的團隊也意識到了這一點，他們正在開發Nitro 項目，這是第一個建立在Cosmos 上的Solana 虛擬機鏈。 Nitro 讓開發者可以無需改動現有的Solana 智能合約，而用戶則可以使用Solana 錢包輕鬆地訪問這些應用。 Nitro 實際上是Solana 和Cosmos 之間的網關，通過它可以實現兩個公鏈之間的跨鏈交互。

跨鏈協作實際上是基於當前公鏈發展的趨勢和需求。 Solana 作為高性能公鏈，其應用場景非常廣泛，但是在其他方面可能存在一些瓶頸，而Cosmos 作為一個跨鏈協作的公鏈則可以提供更多的可能性。 Nitro 的建立，為這兩個公鏈之間的協作提供了新的途徑，同時也為其他公鏈之間的跨鏈交互提供了新的思路。

與其他公鏈相比，Nitro 的優勢在於它建立在Cosmos 上，這意味著它可以直接獲得Cosmos 生態系統的優勢和應用，同時又可以繼續保留Solana 的性能和優勢。 Nitro 的建立，可以幫助Solana 更好地拓展生態圈，吸引更多的開發者和用戶，同時也可以讓Cosmos 更加多元化，進一步提高其市場競爭力。

應用鏈的生態機遇

當我們思考應用鏈時，我們之所以會想到Cosmos，因為Cosmos SDK 是最成熟的允許無需許可地從頭開始構建新鏈的工具包。 Appchain 如今的代表就是Cosmos，因為Cosmos SDK 是目前最成熟的工具包，可以無需權限從頭構建一個新的鏈。從長期來看，我們預計隨著技術的成熟，Appchain 作為Rollup（或Rollapp）將會得到更廣泛的應用。一些值得關注的現有和即將推出的應用鏈包括：

1. Neutron: PoS 智能合約鏈

Neutron 為Cosmos Hub 提供了一個智能合約平台，用於嘗試他們想要使用和開發的所有新/ 實驗性事物。這包括CosmWasm 合約、跨鏈操作的ICA 和從其他鏈讀取數據的ICQ，以及將它們組合使用以實現創新產品，例如Interchain DEX，同時保持Hub 的隔離狀態。

簡而言之，這是一個完全無需許可的通用智能合約鏈，由Hub 提供安全保障。任何可以在CosmWasm 智能合約鏈上開發的內容都可以部署在Neutron 上，Neutron 也是Hub 經濟區內智能合約dApp 創新的孵化場。其中一個最早推出的項目是Lido，將在Neutron 上發行他們的ATOM 流動質押衍生品。

2. Osmosis：Cosmos 的流動性骨架

Osmosis 是Cosmos 中最活躍的鏈，也是IBC 中最具有流動性的鏈，每月交易量超過10 億美元。同時，它還作為Cosmos 鏈上通證的流動性骨架。 Osmosis 的第一個主要創新是超流動抵押（Superfluid staking），這是一種模塊，允許流動性池中的底層OSMO 通證同時進行流動性提供和抵押以保證Osmosis 的安全。最新的Fluorine 升級增加了更多的功能，如穩定幣交易自動化市場製造商（stableswap AMM）、IBC 速率限制和多跳路由。 IBC 速率限制是對跨鏈橋黑客攻擊的一種回應措施，它在定義的時間窗口內限制了可以進出Osmosis 的代幣供應量的上限。

Osmosis 在2023 年還有更多的計劃，包括集中式AMM、通過閾值解密減少MEV、與Skip 合作「內部化」MEV（即讓協議自己完成套利交易），推出用於借貸流動性提供通證的Mars Protocol，類似於超流動抵押的Interfluid staking（但是針對非OSMO 通證的底層LP token 進行抵押），網狀安全等等。 Osmosis 的增長很大程度上歸因於其高的通證發行/ 通脹率，但是2023 年即將推出的功能和整合計劃為其提供了更多的機會，有望成為整個IBC 網絡中的流動性骨幹，並為更健壯的增長提供動力。

3. Sei：名副其實的混合型公鏈

作為一個基於Cosmos 的應用鏈，Sei 在混合型公鏈賽道中具有一定的機遇。 Sei 上將推出兩個高度優化的Rollup 方案，分別是Nitro SVM 和Paddle。前者運行SolanaVM，後者則運行MoveVM。 MoveVM 是一個相對較新的智能合約平台，已經被Sui 和Aptos 等快速單體機採用，並被認為是最快和最安全的VM 之一。值得一提的是，Paddle 將成為第一個運行MoveVM 的Rollup 方案。採用優化的Rollup 方案有助於提高區塊鏈系統的性能和安全性，從而增加生態系統的吸引力。因此，Sei 在DeFi 領域的發展前景廣闊，未來有望成為混合型公鏈中的佼佼者。

同時，隨著更多的生態系統採用模塊化架構，Cosmos 和其他公鏈平台也將迎來新的機遇和挑戰。在Sei 的架構中，它允許開發者構建不同的區塊鏈應用程序，同時也允許這些應用程序進行跨鏈通信。 Sei 的設計初衷是要解決現有公鏈互相隔離的問題，並且希望在不犧牲安全性和可擴展性的前提下，實現更高的性能和更低的交易成本。在這個過程中，Sei 採用了Cosmos SDK 的框架，並在其之上構建了一個擁有高度自由度的鏈體系結構。這使得開發者可以輕鬆地構建各種不同類型的應用，例如基於權益的應用、基於資產的應用等等。

4. dYdX：純DEX Appchain

dYdX 的推出將與Cosmos Hub 的「Noble」消費鏈同時進行。 Circle 將在這個鏈上發行USDC，dYdX 是最大的第一個客戶。這將極大地加速原生USDC 在Interchain 上的流通，這一直是Cosmos 和IBC 一直缺乏的。從本質上講，dYdX 的增長對Cosmos 上原生USDC 的增長有好處。 Cosmos 上原生USDC 的增長對作為Interchain 安全提供者的Hub 的經濟活動增長有好處。而作為ICS 提供者的Hub 的增長對其他消費鏈的採用同樣有好處，而原生USDC 能夠使其加速啟動。原生USDC 的增長和Hub 的經濟增長對其他Appchain 的總體流動性增長呈現正向促進作用。

5. Injective：去中心化的衍生品交易協議

Injective 旨在打造一個全球化的交易市場。與傳統金融衍生品交易平台相比，Injective 允許任何人在其平台上自由交易各種衍生品。此外，Injective 採用了一種新型的交易模型，稱為「無需信任的中介」，這種模型可以保證交易的安全性和公平性。與dYdX 不同的是，dYdX 是專注於衍生品的純應用鏈，而Sei 和Injective 則是為像永續合約、期權、穩定幣等應用構建基礎設施的基礎層。

6. Duality：AMM 和CLOB 之間的混合體

Duality 的核心功能是創建AMM 池，允許以恆定價格進行交換。這與典型的集中式AMM 不同，後者通過價格刻度確定價格區間。 Duality 允許在特定價格上放置流動性，類似於CLOB 上的限價單。在Duality 池上可以構建任意曲線，交易者可以利用市價或限價單來訪問所有池之間共享的流動性。與其主要競爭對手Osmosis 一樣，Duality 的目標是將套利利潤從MEV 內部化和重新分配給LP。

7. Stride：流動性抵押

雖然Stride 是一個獨立的鏈，但一旦ICS 上線，它將成為一個消費者鏈，以獲取來自中心化Hub 的經濟保障。當你考慮Cosmos 流動性抵押代幣時，必須確保底層資產的安全性不受市值低、驗證器集合不經過充分測試的鏈的影響。 Stride 已發行了流動性抵押代幣stATOM、stOSMO 和stSTARS，所有這些代幣在Osmosis 上都有激勵池。 Stride 的主要競爭對手將是Lido 和另一種Cosmos 本地流動性抵押解決方案Quicksilver。

8. Polymer：基於ZK 技術的IBC 協議

Polymer 將成為Cosmos Hub 上的第一個zk-IBC 應用鏈。它允許在不洩露任何信息的情況下跨鏈傳輸資產。由於zk 技術提供了高度的隱私和安全性，Polymer 在跨鏈資產傳輸領域具有很大的潛力。

**9. FairBlock：一種通過身份加密（IDE）方案來預防「壞」的MEV 的方案。 **

總結

目前混合型公鏈的賽道瓶頸在於缺乏一個統一標準，許多項目都在建立自己的互操作性解決方案，導致市場進一步分化。因此，目前缺失的一環是類似於TCP/IP 對於互聯網的所有鏈之間進行通信的統一標準。然而，生活在Cosmos 之外的許多Layer1 公鏈，正在利用IBC 技術進入Cosmos，這意味著這個區塊鍊網絡正在收到採納。在這種情況下，混合型公鏈的發展趨勢是不可避免的。這些公鏈可以從各種鏈中選擇優質的功能，組合成一個更具可擴展性和安全性的整體。在這種混合型公鏈中，它們的L1 層可以作為結算層，而其L2/L3 層可以承載更多的實際業務。這種混合型公鏈不僅能夠解決現有鏈的瓶頸和問題，還能在不同場景下提供更靈活、更高效的解決方案。網絡效應是推動經濟活動的引擎。每當一個新的區塊鏈（節點）加入Cosmos 網絡時，它都會增加該網絡的價值。最重要的是，網絡的價值呈指數增長。總之，未來的加密貨幣將是模塊化的，並且不同技術堆棧的組合將提高它們的先進性。