剛剛查看了圖表，整個市場現在正遭受重創。比特幣在最近的下跌後，價格約在$78K ，但令人震驚的是損失的深度。以太坊下跌，索拉納在流血，XRP受到打擊——基本上所有資產都跟隨比特幣走低。重點是，這並不是某個隨機的新聞標題引發的恐慌，而是純粹的槓桿被清算。

我一直在追蹤清算數據，實在令人震驚。在過去的24小時內，大約有2.37億美元的比特幣多頭倉位被清算。但重點是——這只是今天的數字。在過去一週，我們談論的是21.6億美元的比特幣清算，而在過去一個月，已經膨脹到超過44億美元。這告訴我，槓桿已經清理了好幾週，而不僅僅是因為今天的行情。

當比特幣大幅下跌時，這些清算會轉化為市場賣出訂單，進一步推低價格。這個反饋循環正拖累山寨幣跟著下跌。永續合約的未平倉合約在過去一天內下降了約4.4%——大約有260億美元的曝險被平倉。從更長的時間範圍來看，過去一個月的衍生品未平倉合約總額下降了約34%。所以，這就是加密貨幣崩盤的原因——系統性去槓桿。

更糟糕的是，整體的避險情緒也在加劇。對大戶的擔憂、對緊縮貨幣政策的擔憂正在影響歐洲股市，整個市場處於脆弱狀態。比特幣需要站穩在75,000美元以上才能穩定局勢。如果跌破這個水平，我們可能會看到70,000美元作為下一個主要支撐位。在清算放緩、比特幣停止下跌之前，波動性將保持高企，任何反彈都可能被賣出。這就是為什麼加密貨幣現在崩盤——不是恐慌，而是市場在消化數週積累的槓桿。