剛剛在看Signet Jewelers，老實說，很難忽略這支股票最近的表現。過去一年漲了92%，還在持續攀升——這種在消費品行業的表現如今相當罕見。

吸引我注意的是，這不僅僅是炒作。Signet實際上擁有許多你會認識的珠寶零售商——Zales、Kay、Jared，加上他們的Blue Nile和Diamonds Direct。全球大約有2,600個據點。公司執行得很好，數字也證明了一切。

他們最新的季度表現穩健。同店銷售同比增長3%，但真正的亮點是盈利——調整後增長162%。毛利率擴大了130個基點，達到37.3%。這就是你想看到的營運槓桿。

實驗室培育鑽石是這股動能的重要推手。它們在一年內從約7.5%增至15%的時尚銷售比例，現在已經佔到婚禮銷售的40%。這也很合理——它們的生產成本較低，為零售商帶來更好的利潤率，消費者也能獲得更高的價值。而且庫存管理變得更容易。這是一個剛剛起步的長期趨勢。

但事情變得更有趣了。即使經歷了這麼大幅的漲幅，Signet的預估市盈率僅為9倍。對於一個具有這樣成長軌跡和市場地位的公司來說，這感覺相當便宜。預計到2028年，整個珠寶行業的年增長率約為4-5%，但實驗室培育鑽石的增長預測則是15-16%。Signet幾乎是這個領域的主導者。

在三月公布財報後，股價確實有點回調，這很正常。但他們的指引顯示動能仍在。分析師預測下一財年的盈利將大約成長13%，營收約增1%，這在實驗室培育鑽石的趨勢下看起來相當保守。

我不是說你應該馬上買入，但對於任何想要涉足珠寶零售或尋找便宜成長故事的投資者來說，Signet值得認真考慮。這個估值，加上實驗室培育鑽石採用帶來的結構性利多，讓人覺得它仍有成長空間。值得列入你的觀察名單。