所以 Braidwell 剛剛大幅削減了他們的 Xenon 持倉——在第四季度拋售了約 178 萬股，價值 $75M 。當時股價就在 $42 附近。這個時機挺有趣的，因為我們現在已經過了大家一直等待的 azetukalner 第三階段數據公布的三月階段。那本應該是 Xenon 的重大催化劑，你知道嗎？賣出後，Xenon 從一個主要持倉降到只佔他們投資組合的約 2.6%。不過也合理——生物科技是二元的，你不想把太多資金押在一個數據結果上。該基金仍持有約 180 萬股，價值約 8200 萬美元，所以他們並沒有完全退出。說實話，Xenon 最近表現相當平淡，過去一年只上漲了 6%，而其他生技股都漲得瘋狂。他們在癲癇和神經心理學領域有五個第三階段研究在進行，所以還有更多的機會。不過，是的，當一個大基金在關鍵數據公布前開始削減持倉，你就得想想他們在想什麼。無論如何，對 Xenon 投資者來說，真正的故事是那個三月的結果是否真的推動了進展，還是我們又要面對另一個失望。