這週在觀察牛肉期貨時發現了一些有趣的事情。活牛價格一直在相當不錯的範圍內波動——近月合約上漲了10-20美分，遠期合約甚至漲得更多。不過，育肥牛的走勢則不同，價格下跌了1美元至1.75美元，因為玉米的強勢持續對那一端施加壓力。

讓我特別注意的是目前出口情況看起來非常疲弱。USDA剛剛報告，截止二月底的那一週，牛肉銷售量只有11,163公噸，這是曆年最低，情況相當糟糕。日本進口了3,300公噸，但這不足以抵消整體的疲軟。同一週的出貨量為14,914公噸，因此在流通和銷售之間存在著脫節。

在現金市場方面，聯邦牛交易所拍賣顯示，1,224頭沒有成交，出價維持在238美元，這反映出買家對牛價的看法目前處於何種狀態。CME育肥牛指數又下跌了34美分，至368.59美元。雖然如此，星期四的報告中箱裝牛肉價格略有上升——優質牛肉下跌1.68美元至386.89美元，選擇牛肉上漲0.26美元至380.61美元，顯示出一些混合的信號。

屠宰數量星期四為111,000頭，週累計為433,000頭，較上週有所增加，但仍比去年同期少約34,700頭。牛價的走勢顯示，交易者仍在消化這次出口疲軟的影響，並試圖找出育肥牛的真正底部在哪裡。請密切關注日本和韓國的需求動向——這將影響未來的價格走向。