剛剛在審視美光的最新動向，這裡有一些大多數人可能還沒注意到的有趣事情。該公司目前已將自己定位為整個人工智慧基礎設施建設的記憶體骨幹。我們談的是動態隨機存取記憶體、NAND閃存，以及它們的高帶寬記憶體解決方案，這些對於大規模推動AI工作負載至關重要。想想看——每次微軟、NVIDIA、AMD或英特爾需要將資料傳輸到他們的AI系統時，都依賴這些產品。

吸引我注意的是需求狀況。美光2026年的HBM產能已經完全售罄。這很少見。大多數半導體公司都會渴望擁有這樣的可見度。市場普遍預估也相當驚人——預計營收到2026年將翻倍，每股盈餘將成長三倍。這不是投機，而是基於已簽署協議的實際前瞻指引。

但真正的故事在於合作夥伴關係。與NVIDIA、AMD、英特爾的長期供應協議，加上主要的雲端和企業客戶。這不是現貨市場的交易——這些都是鎖定的協議，降低了價格風險，並為美光帶來可預測的收入流。當你掌握推動AI基礎設施的動態隨機存取記憶體和存儲解決方案時，就擁有了話語權。

在資產負債表方面，他們持有120億美元的現金和投資，總流動資金達155億美元。這是用於收購、資本支出或回饋股東的充足資金。現在沒幾家半導體公司能說自己有這樣的資源。

股價經歷了一段瘋狂的漲勢——去年漲了340%——所以最近確實有所回調。但本週在10週移動平均線找到支撐，這通常表示上升趨勢還想繼續。重點是，與許多因炒作而大漲的股票不同，美光有實際的盈利成長和在AI供應鏈中的主導地位支撐這次的上漲。

如果你在關注AI周期中的記憶體和存儲相關股票，美光絕對值得留意。動態隨機存取記憶體和HBM的需求短期內不會放緩。