剛剛完成了對加拿大鈾礦股在2025年的表現回顧，說實話，這裡有很多值得關注的地方。該行業曾有一個有趣的動態，價格保持相對區間震盪——年初逼近美元80多元，三月跌至美元63.71，然後到年底穩定在美元$75 左右——但在這平靜的表面之下，正有更重要的事情在積聚。

令我特別注意的是，儘管價格行動平淡，基本面卻持續增強。長期需求預測變得更加嚴肅，政府再次支持核能，供應擔憂確實存在。Sprott實物鈾信託基金持續吸收資源，這幫助支撐了價格，超出了純粹公用事業需求所能推動的範圍。主要礦山的生產困難讓賣家變得謹慎，因此公用事業開始更積極地囤貨。這是一個典型的供應緊縮故事。

我觀察了加拿大鈾礦股的頂尖表現者，漲幅相當驚人。North Shore Uranium的年初至今回報率高達637.5%，他們忙於收購新墨西哥的Rio Puerco項目、擴展額外的礦權，並完成了對薩斯喀徹溫地區礦產的勘探工作。美國生產商Energy Fuels漲了156%，同時完成了一筆價值數百萬美元的可轉換債券發行，並在White Mesa工廠擴大稀土加工。

Stallion Uranium在收購Matchstick TI目標識別技術後，股價上漲150%，並通過私募籌集了超過C$700 百萬美元。District Metals在瑞典鈾礦項目勘探工作推進下，漲了139.5%，特別值得一提的是，瑞典議會在11月投票廢除鈾礦勘探禁令，這為擁有歐洲約27%已知鈾資源的國家開啟了開發大門。Purepoint Uranium以113.6%的漲幅名列前五，得益於其Dorado項目中顯示出一些真正重要的鈾礦段的強勘探結果。

令我注意的是，這些公司不僅在價格上取得回報，還在實質的勘探進展和策略布局上取得了成就。如果你將加拿大鈾礦股作為更廣泛的清潔能源論點的一部分——尤其是在AI數據中心推動電力需求和氣候目標推動核能發展的背景下——這個行業的基本面在2026年前看起來相當堅實。供應故事仍然是關鍵驅動因素，這些小型探勘公司正積極布局，以便在供應進一步緊縮時受益。