🐧 Pudgy Penguins 的反彈與代幣解鎖同時發生，分析師標示退出流動性風險

Pudgy Penguins 最近的反彈可能是一個由生態系統動力驅動的突破。根據鏈上數據，這一舉動似乎以意想不到的方式惠及了長期持有者。
根據 DNTV Research 創始人 Bradley Park 的說法，這波激增可能提供了流動性，即市場中有足夠的買家，讓大型持有者在四月中旬的代幣解鎖後進行賣出。
"有關 Pengu Card、PenguBot 和其他生態系統更新的消息在最佳情況下都是次要敘述，" Park 告訴 CoinDesk。"真正的故事是大規模代幣解鎖，發生在大約 10 天前。"
代幣解鎖是計劃釋放的代幣供應，精神上類似於 IPO 後的鎖倉到期，這會定期將新可用的股票淹沒進入股市。
Park 指出，四月 17 日的代幣解鎖，約 7.03 億 PENGU —— 約佔總供應量約 880 億的 0.79% —— 在一個批次中進入市場。
隨後幾個小時的鏈上活動，加上期貨持倉的急劇上升，跟蹤了先前解鎖時的模式，大型持有者利用流動性上升的窗口進行賣出。
主要解鎖錢包接收了 1.828 億 PENGU，並在大約 50 分鐘內將其分散到 19 個不同的地址。
Park 將這一序列稱為 "分期索取和分散" 模式，這種編排更常與準備出售相關，而不是長期持有。
這個機制並不複雜：代幣從解鎖合約中釋放，並分割到多個錢包，這樣最終的賣出可以分成足夠小的部分，讓任何單一交易不會使市場對賣方不利。
期貨市場與之同步移動。PENGU 的未平倉合約在反彈期間從約 3600 萬美元上升到 5900 萬美元，重複的短擠壓進一步放大了上行動能。