最近這波中東局勢升溫引發的市場波動確實值得關注。上週末美伊談判破裂後，市場情緒一度陷入恐慌，但這兩天反而看到了有趣的反轉跡象。

先說能源市場的情況。美軍對荷姆茲海峽實施了前所未有的封鎖，IEA署長比羅爾指出這導致每日約1300萬桶供應中斷，是歷史上最嚴重的一次。但有意思的是，原油價格一度突破100美元後又跌了回來，現在在98美元附近徘徊。這反映出市場對衝突持續時間的判斷出現了分化。芝加哥聯儲總裁古爾斯比的觀點挺有參考價值，他認為從期貨價格來看，市場預期這波油價飆升可能是短期現象，對美國經濟的實際影響可能有限。

比較有意思的是加密貨幣的表現。比特幣在這波避險情緒中反而漲超5%，現在已經站上76800美元左右；以太幣漲幅更猛，超過8%，報價在2270美元附近。這說明市場對於風險資產的態度正在改善，不少投資者開始重新評估衝突的實際影響。

股市方面也出現了明顯的反彈。美股三大指數全線上漲，科技股領跑，甲骨文、英特爾、微軟等都有不錯的表現。有意思的是，加密礦企和相關硬體廠商的漲幅也很居前，某些加密交易平台的股票漲近4%。歐股則相對偱軟，德法英股市都小幅下跌。

商品市場方面，倫敦期鋁創了4年新高，漲幅超過3%，因為中東鋁材出口受阻推高了全球供應預期。黃金則小幅下跌，說明避險需求在逐步緩解。美元指數也創了一個半月新低，報在98.37附近，歐元和日圓對美元都有所升值。

比較值得關注的是談判進展。根據最新報導，美伊雙方仍在接觸，美政府內部正商討舉行第二次面對面會談的細節，下一輪直接談判可能在16日於伊斯蘭堡舉行。川普表示雙方都迫切希望達成協議，癥結主要在核問題上。這種談判信號對市場情緒的提振作用明顯。

值得一提的是貝萊德的最新態度轉變。他們在數週前因衝突加劇而轉為中性立場，但現在已經恢復了對美股的超配觀點。他們認為中東衝突對全球經濟增長的衝擊可控，加上即將到來的財報季企業盈利預期仍在上升，特別是科技板塊的表現，這足以支撐風險偏好的回升。

另外聯準會的債券持倉帳面虧損也在縮小，從去年的1.06萬億美元降至8442億美元，雖然這主要是會計層面的變化，但也反映出市場環境的改善。

整體來看，這波衝突的市場影響似乎正在逐步消化。雖然供應中斷的風險仍然存在，但談判進展、市場情緒改善和企業盈利預期的支撐，讓投資者開始重新評估衝突的長期影響。加密貨幣和科技股的強勢表現，某種程度上反映了市場對風險資產的重新定價。後續還要密切關注談判進展和能源市場的動向。