最近盯著國際局勢的人應該都注意到了，美伊之間的談判在4月中旬直接破裂，美軍隨後宣佈對伊朗實施海上封鎖，這一系列動作直接引爆了能源市場。

當時WTI原油一度飆升超過10%，突破100美元大關衝到105.6美元，黃金也跌破了4700的心理關口。加密市場這邊比特幣和以太幣也沒能倖免，雙雙下跌。我當時的感覺是，市場對於地緣風險的定價還在不斷調整，因為沒人能確定這場對峙到底會演變成什麼。

更值得關注的是，這波衝擊直接反映在了美國的通脹數據上。3月CPI環比大漲0.9%，創下2022年6月以來的最大單月漲幅，同比升至3.3%。汽油漲幅更是創了1967年以來的紀錄。這意味著能源衝擊的二次傳導效應已經開始顯現，後續的物價壓力可能還會持續。

最讓我印象深刻的是消費者信心指數。密歇根大學4月的調查初值從3月的53.3直接暴跌到47.6，創下歷史新低。這反映的不只是對能源價格上漲的擔憂，更深層是對整個經濟前景的悲觀預期。一年期通脹預期從3.8%急升到4.8%，這種預期的急劇上升往往會自我強化。

股市方面表現得比較分化。美股三大指數漲跌不一，道指跌269點，標普500漲0.35%，納指跌0.11%。有意思的是費城半導體指數上揚了2.31%，而中國金龍指數也回升了0.31%，說明市場對於科技和中資股的看法還是有所支撐的。歐股普遍下跌，德股跌0.01%，英股跌0.03%，只有法股升了0.17%。

國際貨幣基金組織總幹事格奧爾基耶娃當時就警告說，即使停火協議能維持，全球物價也需要相當長的時間才能回到戰前水準。這意味著這波衝擊的影響不是短期的，而是結構性的。

現在回頭看，當時市場的反應還是相對理性的。加密貨幣這邊，比特幣目前報77.73K美元，24小時跌0.40%，以太幣報2.32K美元，24小時漲0.10%，相比當時的恐慌下跌，已經有所穩定。但這場地緣衝突帶來的經濟不確定性依然存在，值得繼續關注。