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金價失去動能，高利率成阻力

金價前景仍受到地緣政治情緒與全球宏觀經濟壓力的拉扯所影響。在霍爾姆茲海峽緊張局勢持續升溫之際，貴金屬的價格波動性反而增加。

根據彭博社的資料，現貨金價在2026年4月24日星期五為每盎司4709.50美元，較前一日上漲0.33%。然而，過去一週金價下跌了2.57%。

HFX國際期貨委員會主席Sutopo Widodo解釋，當前市場狀況對金價來說是一個矛盾。一方面，隨著地緣政治不確定性增加，金作為避險資產的地位獲得利好。

但另一方面，因衝突引發的能源價格飆升反而增加通脹風險，並推升長期高利率的預期。

“能源價格的飆升如同雙刃劍，強化了高利率的論述，最終壓制了金價，” Sutopo在接受Kontan採訪時表示，時間為2026年4月23日星期四。

從技術面來看，金價逼近每盎司4700美元的水平，反映出美元走強以及10年期美國國債收益率升至4.31%的壓力。這些因素限制了金價的上行空間，儘管由於衝突帶來的風險溢價仍然偏高。

展望未來，Sutopo認為短期內金價仍有下行風險。尤其是在地緣政治緊張局勢突然緩解或伊朗和平方案取得實質性進展的情況下。

此外，市場也在關注美國貨幣政策的動態，包括Kevin Warsh在美聯儲的提名問題，該議題被視為傳遞出獨立維持貨幣穩定的信號。

若經濟數據如PMI和美國失業申請持續穩健，升息預期將進一步升溫。

“歷史上，升息對金價來說是負面因素，因為它提高了持有無收益資產的機會成本，”他補充說。

對於2026年上半年的展望，Sutopo預計金價將在較寬的區間內盤整，即每盎司4500美元到4900美元之間。

在目前這種波動狀況下，他建議投資者採取觀望策略或逐步在技術支撐區域進行累積。

他指出，自從衝突爆發以來，金價已經下跌約10%，市場焦點逐漸轉移。

“投資者的注意力不再僅僅在戰爭升級上，而是轉向全球貨幣政策如何應對由能源危機引發的‘黏膩’通脹，” Sutopo最後說。