這兩天盯了一個鏈遊池子，訂單流一眼就看出來：買單沒變多，但賣單越來越碎、越來越急。說白了就是產出太順滑，大家每天領到的東西都得找地方換錢，池子深度不夠就只能一路往下砸。通脹不是口號，體感就是你掛著買單等，它不停往你臉上掉。

更要命的是，新人進來不是來玩，是來接盤產出；一旦收益預期變差，轉化率掉，剩下的只會更卷著賣。最近又聽到某地區加稅、合規收緊的風聲，出入金預期一緊，人就更傾向先落袋，池子更扛不住。

我自己就一條紀律：看到產出大於真實消耗（升級/道具/門票）太多，哪怕K線看著穩，也不碰，先觀察大單是不是在偷偷撤流動性…下次再聊