剛剛在市場上捕捉到一些有趣的訊號。比特幣最近一直受到打擊——我們正面臨從25%到80%的潛在下行情景，這取決於地緣政治緊張局勢的發展。分析師指出衍生品市場存在一個真正的結構性問題，可能會將一次普通的修正轉變成血腥的崩盤。

事情的經過是：特朗普的演說嚇壞了所有人，因為他並沒有傳達緩和的信號，反而表示未來幾周情況會變得更糟。油價上漲11%，美元走強，股市大幅拋售——韓國的KOSPI下跌4.2%。所有這些通常都會將資金從風險資產如加密貨幣中撤出。

但真正的問題在於CME比特幣期貨。短期期貨合約中有大量集中的持倉，如果在壓力下清算，可能會引發連鎖賣壓，放大行情，遠超過正常現貨交易所能引起的波動。在最壞的情況下——比如全面的區域衝突——比特幣理論上可能測試1萬美元。較為可能的情景則是支撐位在5萬到2萬美元之間，這取決於ETF資金流出是否持續。這是目前值得密切關注的事情。