加密貨幣的暴跌仍在持續。過去一週，整個市場劇烈震盪，比特幣下跌超過20%。以太坊甚至面臨近30%的損失，市場總市值也從2.8兆美元縮減至2.24兆美元，約縮水20%。

隨著加密貨幣的暴跌，衍生品市場也陷入大混亂。僅週末就有27.5億美元的多頭倉位被強制平倉，星期四更有18億美元消失。多數交易者偏向空頭，像Solana和XRP等大型資產的資金借貸利率甚至降至近-30%，過度的空頭偏見普遍存在。

有趣的是，即使在這樣的市場動盪中，機構投資者的動作仍在持續。Michael Saylor以7,530萬美元追加購買了855 BTC，將比特幣持有量增加到713,502 BTC。某大型交易所也在準備金中增持比特幣，顯示出大型玩家將價格下跌視為買入良機。這些行動暗示，對加密貨幣市場的長期信念尚未喪失。

暴跌的背景也包括傳統股市的疲弱。標普500指數下跌2.14%，納斯達克更是下挫4.63%。在風險資產普遍被拋售的環境中，加密貨幣也難以倖免。

關於賣出規模與速度，有多種說法，包括政府相關比特幣拋售的可能性、交易所的支付能力問題、系統性槓桿的回撤等。也有人指出，衍生品的存在扭曲了價格發現。

不過，即使市場下跌，開發活動仍在進行。以太坊安全基金將啟用自DAO事件以來未請款的75,000 ETH以上資金，Lighter、MegaETH、Polymarket等多個項目也在推進新展開。Lido、Hyperliquid、Ethena等協議也陸續宣布升級與激勵計劃，儘管短期波動劇烈，但長期生態系的成長仍在持續。

創投資金也展現韌性，TRM Labs和Anchorage Digital等完成了大型募資輪。短期的暴跌固然痛苦，但整體市場的結構性成長仍在進行中。