一直在研究特斯拉幾年前的財務狀況，發現一個大多數人忽略的有趣角度，涉及公司創立故事。

所以大家都知道現在由伊隆掌控一切，但特斯拉的起源故事涉及五位創始人——其中一位，馬丁·艾伯哈德，基本上早早被排擠出局。艾伯哈德是2003年與馬克·塔爾平一起的最初兩位創始人之一。在他被趕出後，另外三位——馬斯克、斯特拉布爾和賴特——在法院和解後被列為共同創始人。企業內部的戲劇能如此重塑一家公司的敘事，真是令人驚訝，不是嗎？

有趣的是追蹤財富分配的變化。到2022年中，伊隆·馬斯克的淨資產約達2788億美元，成為當時世界首富。與此同時，馬丁·艾伯哈德的淨資產從未接近那個水平，儘管他在推動特斯拉起步方面扮演了重要角色。這裡面有一個明顯的教訓，關於時機、定位，以及誰最終掌控了敘事。

看看2022年中左右的特斯拉——公司市值約為$962 十億美元，儘管早些時候曾短暫突破$1 兆美元。股價在那個52週內經歷了劇烈波動，從$620 到1243美元不等。2021年的營收穩健，達到578億美元，利潤約55億美元。

讓我注意到的是，當時有多少機構資金實際持有特斯拉股份。先鋒集團、貝萊德和其他資產管理公司控制了約42.8%的股份。Model 3已經成為史上最暢銷的電動車，他們剛宣布進行3比1的股票拆分。

但事情變得有趣的是——儘管公司快速成長，一些分析師已經持懷疑態度。花旗的伊泰·米哈利對其評級為賣出，質疑在自動駕駛挑戰和經濟放緩信號下，這個估值是否合理。儘管如此，23位分析師中大多數仍看多，平均目標價約879美元。

供應鏈問題也是真實存在的。即使產量創新高，特斯拉仍在應對半導體短缺、物流困難和工廠產能限制。但他們展現了韌性，並且有足夠的現金來擴張——部分原因是他們在那年早些時候已經變現了約75%的比特幣持有，價值近$1 十億美元。

那麼，當時的特斯拉是否值得這個熱潮？這真的取決於你的觀點。有些人認為它代表了交通和能源的未來；另一些人則覺得這次漲幅過於激進。無論如何，這提醒我們，即使是像馬丁·艾伯哈德這樣的共同創始人，也不一定能最終獲得公司創造的財富的最大份額。