這兩天看再質押/共享安全的討論有點上頭，收益一層層往上疊，看起來很美，但我總忍不住翻譯成一句話：風險也在疊，只是大家不愛算。說白了，你拿同一份抵押去背更多承諾，真出事的時候先爆的往往不是“收益”，是信任和流動性。

投票/評估我現在就盯兩點：激勵到底從哪來（不是“生態會補貼”這種），以及出了罰沒/穿倉，賣壓會落到哪一層、誰來接。還有最近隱私幣/混幣合規吵得凶，也提醒我：邊界一變，某个平台說停就停，安全“共享”到最後可能共享的是連坐。反正我先少加槓桿式的想像，多留點可撤退的空間。