我剛剛查看了 Galaxy Digital 的數字，市場似乎完全忽略了一些事情。是的，公司在第四季度報告了 $482 百萬的虧損，影響了股價，但 Benchmark 的分析師認為背後有更有趣的事情。

令我注意的是，當市場專注於上個季度的赤字數字時，有一個突出的資產可能被低估了：位於德州的 Helios 數據中心。我們談論的是超過 1.6 吉瓦的核准容量，而且它已經通過與 CoreWeave 的協議產生收入。分析師認為，僅這個數據中心的價值就可能超過 Galaxy 現在的市值。

但還不止於此。CEO Mike Novogratz 在財報電話會議中提到了一個重要的點：他估計美國加密貨幣監管立法獲批的概率在 75% 到 80% 之間。如果真的通過，我們可能會看到大量機構資金流入該行業。公司已經計劃在未來幾個季度宣布新的機構合作和基礎設施擴展，包括鏈上信貸市場。

從財務角度來看，Galaxy 的狀況相當穩健。他們擁有 26 億美元的現金和穩定幣儲備，貸款業務仍在增長，總交易量達到 18 億美元。這為他們執行在人工智慧和加密貨幣基礎設施擴展的策略提供了充分的支持。

Benchmark 仍維持買入評級，目標價為 57 美元，與 $21 目前的價格相比，潛在上行空間約為 170%。或許上一個季度表現較弱，但如果將所有這些因素綜合考慮，長期前景看起來相當不同。