所以我們正迎來一個每件事都對市場至關重要的一周。美國股市已連續三周下跌——標普下跌1.6%，道瓊斯下跌2%，納斯達克下跌1.3%。肇事者？油價再次突破每桶$100 美元，因為霍爾木茲海峽的緊張局勢升級。

這是引起大家注意的原因：聯邦儲備局將於週三召開會議，預計聯邦基金利率將維持在3.5%至3.75%之間。大多數人已經將此預期反映在價格中。但事情是——在決策之後鮑威爾的記者會可能比利率決定本身更為重要。這位官員在聯儲內部有分歧需要管理。有些成員推動降息，因為勞動市場正在變軟。另一些則擔心油價持續上漲會推高通脹。這也是鮑威爾在任期結束前的第二次也是最後一次記者會，市場參與者都在細聽每一句話。

油市局勢變得越來越嚴峻。伊朗已經封鎖霍爾木茲海峽三週——這是一條長21英里的水道，平時每天運送1400萬桶原油。革命衛隊甚至表示沒有油能通過。油價曾短暫突破$100 美元，隨後回落到80美元區間，之後又因無人機襲擊基礎設施和海灣國家減產而再次攀升。高盛的模型顯示，如果這個封鎖持續60天，布倫特原油在第四季度的平均價格可能達到$93 美元，WTI則約為89美元。如果能源通脹持續加速，聯邦基金利率的決策可能會變得更加複雜。

在盈利方面，美光週三公布財報，該股今年已漲幅超過四倍，主要得益於人工智能硬件需求。上一季度其收入同比增長60%，並超出預期。聯邦快遞將於週四公布財報，今年已漲近25%。人們將聯邦快遞視為經濟健康的“金絲雀”。Dollar Tree也在本周公布財報——他們在最後一次電話會議中提到消費者感覺壓力山大，這將是個重要指標。阿里巴巴也在週四公布，計劃增加人工智能方面的投入。Oklo是一家核能公司，與Meta簽署了數據中心電力合作協議，將於週二公布財報。

英偉達也將於週一開始舉行大型GTC會議，黃仁勳將擔任主旨演講。因此——聯邦政策、地緣政治風險、盈利報告和重大科技公告都在同一時間匯聚。聯邦基金利率的走向非常重要，因為較高的利率會降低人工智能投資的吸引力，但油價通脹可能會迫使聯儲局採取行動。這絕對是一個值得關注的一周。