剛剛雷·達利歐在 All-In 播客中表示，比特幣不應該與黃金相提並論。 timing 很有趣，因為就在那一週，比特幣在美伊危機期間的表現甚至優於黃金。

達利歐的論點相當熟悉：比特幣不由中央銀行支持，沒有隱私 (每筆交易透明)，並且面臨長期量子計算的風險。他說「只有一種黃金」且黃金是由中央銀行持有的最穩定的貨幣。

但實際數據顯示情況不同。當達利歐說這話時，黃金下跌了3%，而比特幣僅下跌了0.7%。之前從七月到十月初，兩者的走勢是同步的，但在十月加密貨幣崩盤後，它們反而呈現出相反的走勢。比特幣從十月高點下跌了45%，而黃金則上漲30%至5100美元。這顯示，黃金是否能在數位時代重新成為避險資產，正變得越來越值得討論。

世界正在改變。根據達利歐的說法，由美國主導的秩序已經崩潰，投資者需要重新思考如何保護財富。但那一週，沒有任何資產能完美充當避險工具。兩者都具有波動性，只是比特幣的波動略低於黃金。這是達利歐框架未預料到的結果。

有趣的是，他自己並不完全看空比特幣。達利歐持有約1%的投資組合在比特幣中，以進行多元化，並在七月建議將15%的資產配置於比特幣或黃金，稱之為「最佳風險回報比率」，考慮到美國債務的走向。那麼問題來了：黃金是否能重新獲得相關性，還是我們真的需要更混合的投資組合？

達利歐對比特幣隱私的批評也值得注意。每筆交易都可以被監控，甚至可能受到控制。中央銀行可能永遠不會在公共帳本上累積資產。這是合理的擔憂。

但更大的問題是：黃金能否在這個時代被重新定位？當地緣政治危機發生時，黃金反而下跌，卻上漲。比特幣仍未證明自己是可靠的避險工具。兩種資產，兩種競爭的敘事。很明顯，那一週並沒有讓達利歐的論點變得更容易站得住腳。市場正在激烈討論這個問題，結果仍未定論。

最新數據顯示，比特幣約在73,000美元，且在全球不確定性中，動能依然令人感興趣。對於考慮財富保護的投資者來說，這是重新評估傳統與數位資產配置策略的關鍵時刻。