剛剛聽到Jamie Dimon對債券市場情況的最新評論，這裡正積聚著一些真正的緊張氣氛。摩根大通的CEO基本上是在說我們正朝著他所稱的「小混亂」邁進——這是他的話，不是我的——當那發生時，美聯儲可能別無選擇，只能再次出手干預。

這裡有個有趣的點：Dimon指出銀行監管是罪魁禍首。現行規則基本上是在束縛銀行在債券市場流動性枯竭時充當中介的能力。回到2020年疫情恐慌期間，美聯儲不得不啟動大規模的債券購買計劃，以防局勢完全凍結。Dimon認為，如果監管機構放寬規則——也許豁免國債的槓桿比率計算——銀行就能扮演這個角色，而不用迫使美聯儲救市。

這個警告的時機值得注意。債券收益率正在飆升，波動性逐漸增加，貿易緊張局勢也已帶來壓力。國債市場規模巨大，接近30兆美元，一旦受到干擾，所有下游市場都會受到影響——房貸利率、企業債券，等等。

那麼，加密貨幣的角度呢？Dimon自己也承認了。如果債券市場再次陷入癱瘓，而美聯儲不得不像2020年那樣全面干預，一些資金可能會流向比特幣，作為對抗貨幣不穩定的避險工具。BTC目前交易約73,480美元。當時，比特幣部分因為美聯儲的刺激措施而飆升，雖然2020年的減半也在價格變動中扮演了角色。

真正的問題是，監管機構是否會真正聽取Dimon的改革呼聲，還是我們只是在等待下一次危機來迫使美聯儲出手。無論如何，這個Jamie Dimon對債券市場的警告值得關注——這不僅僅是金融噪音，而是關乎整個系統可能需要調整的問題。