比特幣礦工正陷入大規模的盈虧平衡狀態。上週末美國的惡劣天氣對礦場造成打擊，哈希率下降約20%。從1.2澤哈希每秒跌至950艾哈希每秒，預計下一次難度調整將下降約17%。這是自2021年中國禁止挖礦以來最大的一次下跌。

在交易者中備受關注的是哈希帶指標。這是一個用來捕捉礦工拋售局面的指標，過去的模式顯示出有趣的趨勢。11月下旬，哈希帶發出深度投降信號時，比特幣在約8萬美元附近觸底。之後反彈，現已回升至接近8萬8,000美元。

歷史上類似的模式多次重演。2024年中期也出現類似情景，礦工拋售與日圓套利回補導致比特幣跌至約49,000美元。之後，哈希帶正常化，價格迅速回升，翌年1月突破10萬美元。2022年FTX崩潰時，礦工拋售使底部在15,000美元附近，但隨著哈希帶回升，價格升至22,000美元。

鏈上數據也傳遞出看漲信號。實現損失從20億美元的高點縮減到4億美元，利潤與損失比率上升至1.4，顯示強制賣壓大幅減少。

目前的焦點在於哈希率與哈希帶指標的走勢。如果過去的模式重演，礦工的拋售局面將暗示底部已經觸底。哈希帶的正常化是否成為比特幣下一輪上升的信號，將是未來行情的重要指標。