DeFi 裡的固定利率一直存在，但始終沒成為主流。

不是沒人要，而是用起來不順手。
你可以在 TermMax 結構裡鎖住利率，但一到期就得把倉位拆掉：
策略中斷、槓桿重建、成本重算。
這不是操作複雜的問題，是設計沒貼合真實使用場景。
Rollover 解決的，就是這個斷點。
過去的固定利率借貸，預設每一筆都是獨立結束的交易。
但實際資金行為是連續的：
套利要滾、套息要續、槓桿要維持。
資金在時間上是流動的，產品卻是分段的，這裡天然錯位。
@TermMaxFi 的 one-click rollover，本質不是簡化操作，而是把「離散債務」變成「連續頭寸」。
不需要先還再借，而是直接把期限向後延展。
傳統市場早就這麼做：
國債滾動、回購續作、利率互換，本質都是在延續時間，而不是重建倉位。
再看和 Morpho 的組合，邏輯就更清楚了。
TermMax 負責時間維度上的確定性，Morpho 提供浮動利率的流動性效率。
一個鎖定長期，一個優化短期，疊在一起，才開始接近完整的利率市場結構。
只有單一利率體系，是做不出有效定價的。
這套邏輯能成立，不是因為技術突然突破，而是資金偏好在變化。
過去市場追波動，固定利率是束縛；
現在開始看重收益穩定和成本確定，時間本身開始被定價。
如果不能滾動，固定利率就只是一個靜態工具，很難進入策略體系。
但這還只是第一步。
後面要驗證的，是更底層的東西：
利率能不能形成穩定的期限結構，流動性能不能覆蓋不同到期點，是否有長期資金願意停留。
如果這些條件不成立，Rollover 也只是局部優化。
DeFi 早期解決的是流動性本身，#TermMax 現在開始處理的是時間維度上的定價問題。