這三隻被低估的股票剛剛宣布大規模回購股份

股票回購通常對股東偏多。除了傳遞公司管理層可能認為其股票被低估的訊號外，股份回購計畫也會降低流通在外的股份數量，進而可提高每股盈餘。

近期，Salesforce（NYSE: CRM）、DocuSign（NASDAQ: DOCU）以及Qualcomm（NASDAQ: QCOM）——科技產業三個大名鼎鼎的公司——都宣布了大規模的回購計畫；考量到它們今年都出現了驚人的回撤，這理應引起投資人的注意。

由於三家公司都較各自的52週高點下跌至少30%，其管理團隊正透過在他們可能視為低迷、且很可能會反轉的價位上進行大額回購公告來傳遞信心。

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Salesforce宣布創紀錄的250億美元加速股份回購

Salesforce今日股價預測

12個月股價預測：
$280.21
51.37% 上行空間

中度買入
基於 39 位分析師評等

Salesforce股票預測詳情

Salesforce是所謂「SaaSpocalypse」（SaaS末日）的典型代表之一，CRM股價較其52週高點下跌約35%。「SaaSpocalypse」是一些市場觀察者用來形容多數軟體即服務（SaaS）股票普遍下跌的說法，部分原因在於投資人擔憂新的人工智慧（AI）工具可能重塑軟體的經濟模式。

隨著AI讓電腦程式編寫變得更容易，市場對於既有SaaS公司的未來成長存在相當多顧慮。 這種擔憂源於「潛在客戶可能只需使用AI編寫一個能複製Salesforce功能的應用程式」這個想法。此外，新興的AI原生供應商也可能以更低成本打造類似工具，從而削弱Salesforce的定價。

然而，Salesforce認為AI是其業務的推動者，而不是威脅。值得注意的是，其AI加值方案AgentForce最近創下了年經常性收入（ARR）8億美元的紀錄，年對年（YOY）成長169%。

整體而言，Salesforce管理層對其前景仍保持信心，並且用行動證明其立場。該公司近期宣布其有史以來最大規模的250億美元加速股份回購（ASR），約佔公司約1800億美元市值的14%。

ASR是特別強烈的信心信號，因為它代表公司回購股票的最快方式。這暗示Salesforce認為其股價明顯被低估——這種看法也與華爾街一致。

分析師預估在未來12個月內，CRM有將近44%的潛在上行空間，並給出一致的「中度買入」評等；在覆蓋該股票的39位分析師中，有27位給予「買入」。

DocuSign將回購授權提高至26億美元

Docusign今日股價預測

12個月股價預測：
$64.67
34.58% 上行空間

持有
基於 21 位分析師評等

Docusign股票預測詳情

DocuSign面臨了許多與其他軟體公司相同的、與AI相關的廣泛疑問，這些疑問也壓在其他軟體股的身上。

整體而言，該股票較其52週高點下跌近50%，其中2026年的跌幅約為30%。DOCU目前的遠期本益比（P/E）約為11倍，僅略高於其所有時間最低的本益比倍數。

和許多軟體股票一樣，AI帶來的負面衝擊尚未在公司的財務數據中明顯體現。DocuSign在2025年產生了溫和的銷售成長8%，與過去兩年的成長相對接近，並預期今年會再次維持相同的增長，同時維持邊際利潤的相對穩定。

然而，股市是個面向未來的機制，它正在權衡的問題是：未來的結果是否可能開始惡化，以及DocuSign的指引是否能站得住。

但就像Salesforce一樣，DocuSign也透過回購來傳遞信心。除了其最新的財報發布——該財報標誌著其自2023年Q3以來連續第13個季度超出預期——公司還將回購授權增加了20億美元。這使DocuSign的總授權達到26億美元，約等於其約95億美元市值的驚人的28%。

值得注意的是，公司在最新一個季度用於回購的金額約為2.69億美元，同比增長66%。公司新增的授權意味著回購步調可能會持續加速，暗示管理層態度偏多。分析師同樣如此，他們呼籲在未來12個月內有超過41%的潛在上行空間。

Qualcomm在記憶體憂慮拖累股價的情況下提高回購

Qualcomm今日股價預測

12個月股價預測：
$163.77
30.26% 上行空間

持有
基於 25 位分析師評等

Qualcomm股票預測詳情

半導體巨頭Qualcomm的股價目前較其52週高點約低35%。

一般而言，Qualcomm幾乎沒有受到AI資料中心這一大趨勢的太多曝露。這導致在過去數年裡，相較於許多大型與超大型市值的晶片股票，Qualcomm出現了極大的相對落後。

有些諷刺的是，Qualcomm最大的市場正被AI建置進程所負面影響。

在其最新一個季度中，手持裝置——本質上就是智慧型手機——約佔公司營收的64%。在下一個季度，公司預期手持裝置銷售額約為60億美元，同比下降13%。由於一項關鍵的供應短缺：記憶體晶片，智慧型手機製造商正在削減對Qualcomm處理器晶片的訂單。

更具體地說，這些客戶無法取得足夠的動態隨機存取記憶體（DRAM），這限制了他們組裝完整手機的能力。這同時也是因為記憶體晶片製造商正在把其DRAM產能改作增加高頻寬記憶體（HBM）產能，而HBM正是先進AI系統所需的記憶體類型，能為記憶體供應商帶來更大的機會與更高的利潤空間。如此一來，Qualcomm就成為「被落下的那一位」。

儘管如此，Qualcomm對其長期前景依然有信心：其在汽車市場已取得顯著進展，並且看見前方存在大量機器人機會。該公司透過宣布200億美元的回購授權來展現這一點，使其總股份回購授權達到221億美元，約等於其約1370億美元市值的驚人17%。

這項回購公告出現在一個合適的時機，因為分析師預估未來12個月內仍有超過29%的潛在上行空間。

當股價下滑時，回購發聲

在Salesforce、DocuSign和Qualcomm之間，共通點在於規模：每家公司都在近期高點大幅回撤後，配置了相當可觀的資源用於股份回購。回購不會消除驅動這些拋售的風險，但它確實讓管理層對「估值變得更具吸引力」這一觀點有了真金白銀的支持。

在這一批股票之中，Salesforce的加速股份回購是最有力的表態，反映了急迫性以及堅定信念。然而，更大的考驗不在於授權規模；而在於未來幾個季度的執行與成果，能否說服市場：籠罩著既有軟體公司的、與AI相關的擔憂被過度渲染。

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雖然Salesforce目前在分析師間的評等是「中度買入」，但頂級分析師認為這五檔股票是更好的買入選擇。

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