比特币（BTC）——地缘恐慌下的机构“越跌越买”

2026年4月6日，比特币在经历周末震荡后直线飙升，突破69,000美元关口，日内反弹约+3%，周跌幅显著收窄。截至发稿，BTC报69,208美元，24小时涨幅约2.6%至3.1%。与此同时，全市场爆仓约8,000万美元，多头占比65%，周末恐慌盘经历了一轮集中出清。

宏观面上，特朗普在周末继续释放强硬信号——他将4月7日设定为“伊朗的发电厂日和大桥日”，暗示可能对伊朗能源设施和关键基础设施发动猛烈打击。伊朗革命卫队则在社交媒体回应称“霍尔木兹海峡将永远无法恢复往日的状态，尤其是对美国和以色列而言”。霍尔木兹海峡通行受阻推动美油盘初涨超3%，一度站上115美元/桶。然而，比特币却在此背景下逆势上涨，表明市场正在重新定价地缘风险。

链上数据方面，交易所比特币存量降至2年新低（-12%），长期持有者地址数增加5%，显示聪明资金在恐慌中持续吸筹。ETF方面，比特币现货ETF连续3日净流入，累计超6亿美元，贝莱德IBIT单日吸金1.8亿美元。Strategy在30天内购入45,000 BTC，为2025年4月以来最高单月增持纪录。

恐慌贪婪指数仅为13，处于“极度恐惧”区间，且已连续17天以上处于该状态，创下2026年以来最长恐惧周期。历史规律表明，当市场情绪极度悲观而链上资金持续流入时，往往意味着中长期底部区域正在形成。

当前MVRV约为1.26，接近公允值；NUPL为0.20，处于“希望阶段”。从链上成本看，已实现价格为54,200美元，当前价格远高于该水平，市场总体处于盈利状态。关键支撑位在65,000美元（链上大额转账成本区），若守住则有望反弹至72,000美元；若跌破，需警惕向60,000美元流动性真空区滑落。清算热力图显示，64,800美元附近为下一个多头清算密集区，若触及可能触发约5亿美元连环爆仓。
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短期看，市场正经历“数据打架”：地缘风险推高避险需求，但机构资金通过ETF持续托底。明日美国CPI数据若超预期，可能打压风险资产。整体而言，当前价格区间具备中长期配置价值，但杠杆交易需格外谨慎。

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