我在加密貨幣領域已經待了一段時間，我發現很多新手交易者並不完全了解如何正確計算自己的獲利與虧損。如果你來自傳統金融背景，這個概念大致相同，但在加密世界中有一些獨特的特性，值得你掌握。

基本上，crypto 的 pnl（損益）反映的是你在各個持倉中到底是獲利還是虧損。但有趣的地方在於：它並不像只是把你現在擁有的金額，減去你曾經花出去的金額那麼簡單。你需要先理解一些概念。

首先是 MTM，也就是用當前市場價格來評估你的資產價值。如果你持有 Bitcoin，而價格上漲，你的持倉價值就會上升。這就是 MTM。接著是已實現 pnl，也就是你在平倉交易時所賺或所賠的金額。還有未實現 pnl，也就是你在尚未平倉的持倉中所存在的獲利或虧損，但目前尚未被實際兌現。

讓我用一個簡單的例子說明。想像你以 1.950 美元買入 Ethereum，而今天它的價格是 1.970。你的 pnl 會是 20 美元的獲利。但如果它跌到 1.940，你就會處於虧損。這就是 crypto pnl 的基礎。

現在，當你關閉一個持倉時，就是已實現 pnl 被確認的時候。你如果以 70 美元買入 Polkadot，並以 105 美元賣出，你在這筆交易中賺了 35 美元。這就是你的已實現 pnl。但如果你仍然持有該持倉，而且它只是漲到 90，你就有 20 美元的未實現 pnl，而這個數字明天可能會改變。

有幾種方法可以計算。FIFO（先進先出）假設你賣出的就是你最先買入的資產。如果你買了 1 ETH，成本是 1.100 美元，之後又買了一筆，成本是 800 美元，然後你賣出其中 1 個，價格是 1.200；用 FIFO，你會把 1.100 當作成本基礎，因此得到 100 的獲利。但用 LIFO（後進先出），也就是最後買進的先賣出，你會用 800 當作成本基礎，因此得到 400 的獲利。

還有一個是加權平均成本法（costo promedio ponderado），這對多數人來說更貼近實際。在這裡，你會把所有的進場成本加總後取平均。假如你買了 1 BTC，成本是 1.500，另外再買一筆成本是 2.000，你的平均成本就是 1.750。如果你賣出時價格是 2.400，你的獲利就是 650。

有一點很多人會忽略，那就是逐年計算，也就是 YTD。如果你在 2026 年初有 1.000 美元的 ADA，而現在你有 1.600 美元，那你就有 600 的未實現獲利。這是一個用來觀察你的投資組合在時間中如何變化的好方法。

對於使用永續合約（perpetuos）的交易者，你需要同時計算已實現和未實現的 pnl，並把它們加總。這些合約沒有到期日，所以只要你有足夠的保證金，就可以無限期地持有。

重要的是你要明白：crypto 的 pnl 不只是單一個數字。它是一個指標，用來告訴你你的策略是否正在發揮作用。有些交易者用試算表，有些人用自動化工具。重點是你必須清楚掌握你的數字。

我個人認為，真正理解這些概念，才是區分能夠長期持續的交易者和很快就被淘汰的人的關鍵。不只是做交易而已，而是要精確理解你在每一次移動中到底賺了還是虧了。