注意到今天市場受到相當大的打擊。比特幣目前跌至約$67,560，大多數山寨幣也跟著下跌。以太坊下跌0.24%，索拉納下跌1.33%，瑞波幣下跌1.06%。大家一直在問為什麼加密貨幣現在會這麼大幅下跌，說到底原因就是幾個因素疊加而成。

主要的原因似乎是槓桿被清算出來。當比特幣在$75K 時跌破後，觸發了一連串的清算潮。單日內就有$237 百萬的比特幣多頭倉位被清算。更糟糕的是，整整一週內清算金額達到21.6億美元，整個月則超過44億美元的清算量。因此，為什麼加密貨幣會持續下跌仍然是個問題，但當你看到這些數字，答案就很明確。永續合約的未平倉合約在一天內下降了4.4%，清空了$26 十億美元的曝險。這也不是一次性的事件。

使「為什麼加密貨幣會下跌」這個問題更具相關性的是更廣泛的市場背景。我們看到風險偏好情緒普遍轉弱，不僅僅是在加密貨幣。股市走弱，市場傳出收緊貨幣政策的消息，大戶持有的未實現損失也在增加。當市場情緒變得如此悲觀，每一筆賣出單都會造成更大的影響。去槓桿的過程已經持續了數週，所以今天的行情只是長期過程中的最新一波。

目前大家關注的關鍵點是比特幣是否能守住主要支撐位。如果能穩住，或許止血的跡象就會出現；反之，可能會面臨更多壓力。整個市場基本上都在等待比特幣是否能站穩腳跟，因為在此之前，山寨幣都會受到擺動。這才是真正導致加密貨幣下跌的原因——這不是恐慌，而是系統性的去槓桿與風險偏好轉弱的環境相遇。