一直在思考為什麼加密貨幣會一直被打壓。還記得去年二月末以色列-伊朗事件嗎？那是導火線，但說實話，那只是乾柴上的火星。真正的問題早已在醞釀——通脹數據比預期更熱，這意味著聯準會不會像大家預期的那樣立即降息。當這一切發生時，資金開始流向避險資產，而非像加密貨幣這樣的風險資產。

接著，強制平倉大規模展開。比特幣曾經穩在60,000美元左右，但一旦賣壓開始，所有的槓桿頭寸都被清空，這只會加速下跌。以太坊受到的打擊更嚴重，因為那裡的槓桿更高。而且，現貨比特幣ETF的資金流入幾乎停滯——那個月我們看到約-9223372036854775808億美元的資金外流，這也移除了重要的支撐層。

那麼，為什麼在最關鍵的時候加密市場還在下跌？這是完美風暴：地緣政治不確定性、頑固的通脹讓利率長時間維持較高水平，以及被迫平倉同時發生。市場需要穩定來反彈，但目前我們還看不到。這也是為什麼每次反彈都被拋售的原因。