私募信貸市場，有人開始砸門了——

Blue Owl旗下科技信貸基金OTIC，單季度收到40.7%的贖回請求，上季度還只有15.4% 。翻倍不止，這不是市場波動，這是投資者在集體奔向出口～
但門只開了一條縫：Blue Owl按行業慣例將贖回上限鎖死在5% ——
41%的人想出去，只有5%能出去～
剩下36%的人，被關在裡面了～
這不是個案：Ares贖回請求11.6%，Apollo 11.2%，貝萊德旗下HPS達9.3%，整個私募信貸行業正在同步承壓 ～
導火索是AI顛覆軟件行業的恐慌——軟件貸款佔這類基金組合約20%，一旦AI讓傳統企業軟件需求萎縮，底層資產的違約風險就會重新定價 ～
1.8萬億美元的私募信貸市場，是過去十年低利率環境催生的龐然大物。它的問題從來不是收益，是流動性——資產是私有的，鎖定的，不透明的～
現在利率高企、AI衝擊、投資者神經緊繃，三把刀同時落下～
最新訪談，巴菲特說銀行體系出現脆弱跡象——
他說的，可能就是這個～
#私募信贷 #BlueOwl #流动性危机 #系統性風險