黃金在伊朗整個事件開始後……下跌了將近20%。

這讓那些相信「避險資產」的人感到震驚。

但仔細想想——一切都很合理。

黃金在未來令人恐懼時會上漲。
而當真正的危機就在眼前爆發時——
人們就會開始拋售。

為什麼會這樣：

— 最大的買家(波斯灣)
受到壓力 → 他們需要套現資產
— 杜拜作為貿易樞紐下滑 → 需求下降
— 石油價格飆升 → 這不是「利好」，而是對經濟的打擊

高油價 = 消費壓力、通貨膨脹、從航空到人工智慧等行業的問題

在這個時刻，市場做了一件簡單的事：
它拋售所有能拋售的東西。

黃金也不例外。

由此得出的主要結論：

黃金——是對恐懼的保護。
但不是對真正流動性危機的保護。

而現在市場開始散發出這種味道……