BTC、ETH、SOL、XRP、DOGE、SHIB。



這些名字第一次被同時寫進了 SEC 監管文件,而且還在它們後面加了幾個字:不是證券。

2026 年 3 月 17 日晚,SEC 與 CFTC 聯合發布了一份 68 頁的解釋文件,正式對加密資產的證券屬性做出系統定性。這是美國聯邦層面第一次以正式監管解釋的形式,逐個點名具體代幣並給出分類結論。文件同時取代了 SEC 在 2019 年發布的舊版「投資合同分析框架」,後者曾是行業合規判斷的主要參考。

這份文件的出台有一條清晰的時間線。

2025 年 1 月,SEC 代理主席 Mark T. Uyeda 成立了 Crypto Task Force,專門釐清證券法對加密資產的適用邊界。同年 7 月,總統數字資產市場工作組發布報告,建議 SEC 和 CFTC 利用現有權力為行業提供監管清晰度。

SEC 主席 Paul S. Atkins 隨後啟動了 Project Crypto,2026 年 1 月又將其升級為 SEC-CFTC 聯合項目。Crypto Task Force 在此期間收到了超過 300 份公開意見書,來自發行人、投資者、律所、審計機構等各方。

換句話說,這份文件是一年多的行業博弈和政策協調之後,兩個聯邦監管機構給出的「統一答案」。$BTC #Gate13周年全球庆典
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