英國與匯豐銀行在推進其主權債券的數位化方面取得進展

英國財政部持續追求轉型資本市場架構的雄心，並選擇匯豐銀行作為其數字國債（gilts）計畫的關鍵合作夥伴。此決策於2026年2月12日確認，旨在透過分散式帳本技術（DLT）來現代化國債的發行與結算流程，形成更廣泛的策略。

HSBC Orion：DIGIT的集中式基礎設施

英國委託匯豐銀行部署其區塊鏈平台Orion，用於數字國債工具（DIGIT）專案。這個集中式基礎設施將使英國當局與市場參與者能在受控環境中測試原生數字國債的運作。

Orion在歐洲與亞洲擁有豐富的運營經驗，已支持多次大型數字債券發行。其中包括英鎊計價的證券與來自公共部門的綠色債券。這些技術先備條件為英國的試點提供了堅實的基礎。

所設想的DIGIT模型不同於單純的證券代幣化：它旨在從源頭創建本身即為數字的國債。該平台將支持鏈上結算，能將傳統數日的結算期縮短至數分鐘。這種時間壓縮也將降低中介機構之間的對帳需求，減少操作摩擦與相關成本。

監管信號與框架

DIGIT專案的宣布反映出英國當局對數字金融創新的日益興趣。早在2024年，財政大臣Rachel Reeves就表達了推動國債市場使用分散式帳本技術的意願。此次計畫實現了這一願景，並維持現有的監管控制完整性。

同時，英國也在細化其對數字資產的監管策略。像Trading 212事件，曾讓英國散戶投資者能在未經適當授權的情況下接觸與加密貨幣相關的交易所交易票據（ETN），凸顯合規挑戰。2025年10月，監管機構解除對散戶加密ETN的歷史禁令，同時加強監督以確保合規。

這種鼓勵創新與鞏固監管的雙重動態，展現了英國的平衡策略。DIGIT專案正是這一策略的體現：探索區塊鏈的運營優勢（如透明度提升、交易效率、投資者擴展），同時維持市場保護標準。

未來幾個月的發展將為政策制定者提供實證數據，證明數字主權債的技術可行性與運營韌性，這是英國市場全面推廣的必要前提。