MEV 機器人是什麼以及它們如何提取價值

簡要概述

MEV 機器人是自動化程序，會掃描區塊鏈的記憶池，以從待處理的交易中獲利——利用前置交易、三明治攻擊、套利和清算等策略，在 DeFi 網絡中提取數十億美元的價值，同時引發市場公平性與透明度的辯論。

隨著去中心化金融領域在各個網絡中的持續擴展，另一股較少被討論但更具影響力的力量在許多交易相關數據的背後運作：MEV 機器人。這些自動化軟件會爬取區塊鏈網絡，尋找在交易完成前獲取利潤的機會。透過這樣做，它們能夠獲得所謂的最大可提取價值（Maximal Extractable Value, MEV），這已成為現代區塊鏈市場中的常見現象。

MEV 被定義為網絡參與者通過在區塊中策略性地排序、插入或審查交易所能獲得的利潤。儘管這個術語最初主要用於 Ethereum 生態系統的研究，但目前它已影響多個支撐去中心化金融的區塊鏈網絡。

實際上，MEV 機器人能以更快的速度執行交易，不斷掃描未驗證交易池（mempool）。當它們識別出有潛力的機會時，能迅速下單，利用其他交易者尚未反應過來的時機。

MEV 的起源

“礦工可提取價值”（Miner Extractable Value）最初被稱為礦工可提取價值，這個名稱源於礦工在像 Ethereum 這樣的工作量證明（PoW）網絡中扮演的角色，直到轉為權益證明（PoS）之前。

科學家發現，礦工可以重新排列區塊中的交易，以獲取額外的利潤，超出普通交易手續費。礦工可以通過優先處理某些交易或插入自己的交易，從用戶和去中心化金融協議中提取價值。

在 2022 年 Ethereum 轉向權益證明後，該術語被改稱為最大可提取價值（Maximal Extractable Value），以反映驗證者和其他外部參與者也可能參與此類策略。

如今，專業交易機器人與搜索網絡之間展開競爭，尋找在去中心化交易所和借貸平台上檢測 MEV 的機會。

MEV 機器人如何運作

MEV 機器人基於閱讀區塊鏈記憶池的原理，尋找可能帶來豐厚市場環境的交易。

當用戶向去中心化交易所發送交易時，該交易會在記憶池中顯示，並在區塊鏈上確認。在這段短暫時間內，機器人會檢查交易資訊，判斷是否能從中獲利。

一旦發現有利可圖的機會，機器人能在短時間內提交競爭交易，並提高 gas 費用，以增加在下一個區塊中獲得優先權的機率。

這場優先權競賽形成了一個高度競爭的環境，通常被稱為 MEV 市場，機器人彼此競爭，從區塊鏈活動中獲取利潤。

常見的 MEV 策略

MEV 機器人通常採用多種策略來在去中心化金融市場中獲取價值。

前置交易（Front-running）是其中最具爭議的策略之一，當機器人察覺到一個大型即將到來的訂單時，會在其之前下單。該機器人會利用由此產生的價格波動，以較低價格購買資產，然後在價格上升後賣出，賺取差價。

另一種攻擊稱為三明治攻擊（Sandwich attack），在此策略中，機器人會在受害者的交易前後插入買入和賣出訂單。原始交易推動價格上升，受害者以較低價格完成交易，而機器人則在較高價格賣出，獲取利潤。

來源：X

套利（Arbitrage）則是在不同去中心化交易所之間的價格差異中利用。由於多個平台同時運作，價格差異可能短暫出現，MEV 機器人會觀察這些差距，進行交易以賺取差價。

另一個重要的 MEV 來源是清算事件。如果去中心化借貸平台的借款人未能提供足夠的抵押品，他們的倉位可能會被拍賣。機器人會競相快速完成清算，因為這通常伴隨著經濟激勵。

提取數十億美元的價值

MEV 已成為區塊鏈世界的重要經濟力量。由於 2020 年去中心化金融的普及，通過區塊鏈網絡已經提取了數十億美元的 MEV。

其中大部分活動集中在 Ethereum 網絡，因為它是去中心化金融中最受歡迎的網絡。然而，隨著支持 DeFi 應用的高性能區塊鏈的興起，MEV 也在其他網絡中逐漸擴展。

隨著去中心化交易所交易量的增加，提取 MEV 的可能性也在提升。

有人認為，MEV 實際上為區塊鏈生態系統增添了一層金融基礎設施，使專業交易者競爭性地優化交易的布局，以獲取利潤。

關於 MEV 的辯論

儘管在某些情況下，MEV 可以提高市場效率，例如套利平衡交易所之間的價格，但它在區塊鏈圈內引發了不少爭議。

一些 MEV 策略被批評為對普通用戶不公平，因為它們操縱交易順序。三明治攻擊等策略，往往讓交易者在去中心化交易所進行交換時，獲得的價格不如預期。

這種行為可能破壞對去中心化金融服務的信任，尤其是零售用戶，他們可能不知道為何自己的訂單會以不合理的價格被執行。

支持者則認為，MEV 是透明區塊鏈系統不可避免的產物。由於交易在確認前是公開的，貪婪的交易者自然會想抓住這些機會。

減少有害 MEV 的努力

開發者也針對這些問題提出了多種解決方案，以抑制 MEV 活動的負面影響。

其中最顯著的是 MEV-Boost，這是一個將區塊建構與驗證分離的框架。這樣可以促使專業建構者競爭，開發出最具盈利性的區塊，並由驗證者選擇最佳的區塊。

該系統旨在建立一個更透明的市場，使交易排序能夠公開進行，並降低驗證者直接操控區塊的動機。

一些去中心化交易所也已實施防範三明治攻擊的措施，例如限制交易的可見性或改變交易執行方式。

其他研究也在探索加密技術，以在交易確認前將其隱藏，防止機器人在記憶池中利用這些交易。